上市獲利明年挑戰歷史新高1.47兆元 台股上看9000點

台股指數創新高後，近日雖然又回檔整理，但累計今(2013)年來漲幅近1成，台股股票型基金更上層樓，整體報酬約18%，打敗大盤比例逾8成，創金融海嘯以來新高，展現經理人優異的選股能力。復華投信表示，由於2014年上市稅後獲利有機會挑戰歷史新高的1.47兆元，預期台股明年上看9000點。

台股基金今年來在各家經理人靈活操盤帶動下，績效大幅提升，其中，復華投信旗下台股股票型基金一舉攻下今年績效前5名，表現最為突出。也因為近年大盤走向「選股不選市」的主軸發展，近年來台股股票型基金整體績效及超越大盤比例逐年攀升。

台股基金近年表現 倒吃甘蔗

根據Lipper統計（截至2013/11/30），台股股票型基金2010~2013年單年度平均報酬分別是3.4%、-21.9%、12.1%、18%，同期間加權股價指數則為9.6%、-21.2%、8.9%、9.2%，打敗大盤比例則從28.1%、46.8%、73.6%，一直攀升至今年的80.5%。

復華投信國內投資研究處分析師主管王偉年表示，雖然台灣總體經濟成長動能溫和，不過，各子產業經結構調整，台股仍存有許多競爭力強的公司，據統計，2013年前3季台灣上市稅後獲利仍成長52%，使績優標的成為大盤人氣指標，累計2007年指數高點9859點以來，逾6成上市個股報酬率超過大盤，這也代表只要投研團隊及基金經理人研究夠深入，仍有機會打敗大盤，並創造超額報酬。

王偉年指出，依照全球景氣循環模型顯示，目前經濟景氣處於走出谷底期後的溫和成長初期，配合台灣景氣位於下檔風險較低的黃藍燈區，仍是加碼風險性資產的好時機。

企業獲利有望挑戰新高 台股基本面動能強

目前主計處、台經院、中經院等機構預估，2014年台灣經濟成長隨全球經濟表現增速稍升，將由2013年的1.7%~2.0% 上升至2.6%~3.2%。此外，根據彭博資訊統計顯示，2014年美股S&P500企業獲利成長幅度將有近11%，連動性高的台股上市企業獲利成長幅度也有近14%。

展望2014年台股後市，復華高成長基金經理人蔡政哲認為，全球總體經濟持續復甦、上市公司亮眼稅後獲利表現，為支撐台股往上的兩大動能，由於2014年上市稅後獲利有機會挑戰歷史新高的1.47兆元，依照歷史經驗，台股未來一年上看9000點的機會大。電子產業中的晶圓代工（含IC設計）、DRAM獲利動能仍相對強，基期相對較低的傳產塑化、鋼鐵明年獲利亦看好，金融亦有表現機會。

蔡政哲表示，美國貨幣政策動向仍是影響2014年台股動向的重要外部因素觀察，目前市場預期2014年上半年美國量化寬鬆政策（QE）可能開始退場，下半年亦需留意是否開始反應美國可能升息預期，此外，新興市場成長動能變化，也將影響市場資金流向。