不動產增值近2000億元 國泰人壽每股隱含價值破百元

記者顏真真／台北報導

國泰金控3日舉行法說會，並公布截至去(2012)年底，國泰人壽不動產價值帳面利益達1888億元，其中自2011年3月到去年底增值利益有295億元，也推升隱含價值（EV）達5650億元，年成長18.9%，以國泰人壽股本估算，每股隱含價值突破百元大關，達106.5元，若以國泰金股本估算，每股隱含價值也有53元。

國泰金公布今年首季稅後純益70.6億元，每股稅後盈餘(EPS)0.65元，其中國泰世華銀行36.6億元，國泰人壽貢獻40.7億元，獲利比重超過銀行，股東權益報酬率(ROE)11.2%，每股淨值也達23.6元。

在國泰世華銀行部分，今年首季放款餘額小減0.7%，淨利差在存放款利差擴大下，較去年底回升2個基本點(bp)，約1.46個百分點，且在外幣放款比重提升至16%下，占銀行整體獲利達38.6%。淨手續費收入方面，在財富管理業務成長下，淨手續費收入年增14.1%，截至今年首季底，國泰世華銀行逾放比0.35%，備抵呆帳覆蓋率384.9%。

至於國泰人壽部分，今年首季初年度等價保費收入(FYPE)年減8.6%，但由於傳統型保單分期繳比重高達95.6%，使得新契約價值持續較去年同期提升。

在資金運用部分，國泰人壽今年上半年可運用資金投資收益率提升至4%以上，約4.1%，其中，現金及約當現金投報率0.9%、國內股票投報率1.9%、國外股票投報率8.2%，國內債券投報率1.6%、國外債券投報率5.6%、擔保放款投報率2.3%、保單貸款投報率6.4%、不動產投報率3.7%，帳面上金融商品未實現損益金額246億元。

此外，國泰人壽也公布最新隱含價值。在有效契約價值投資報酬率的短期利率假設有略微調降，但長期利率維持不變，加上不動產增值利益及淨值增加之下，扣除資金成本後的淨值約2420億元，有效契約價值3230億元，去年底隱含價值5650億元，較前年增加900億元，以國泰人壽股本估算，每股隱含價值達106.5元，若以國泰金股本估算，每股隱含價值也有53元。

至於外界關注的不動產增值利益方面，國壽去年底帳面不動產價值達3723億元，其中增值利益1888億元，但相較2011年3月底數據，增值利益295億元。