亞洲利空警報未解除 台股上周遭外資賣超5.4億美元

在北韓武力恫嚇、中國禽流感，兩大利空夾擊下，讓外資縮手觀望，上周亞股賣壓湧現，其中台股遭賣超5.43億美元，反觀近期賣壓不段的韓股，在利空鈍化下，上周淨流出收斂至1.3億美元。儘管亞股賣壓沉重，但菲律賓股市卻一枝獨秀，上周獲外資買超逾1.1億美元。

摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒說，台股成交量能低迷，多頭發動攻勢不易，從籌碼面來看，法人買氣偏弱，期現貨籌碼零亂，明顯空方較占上風。不過，他也認為，緊接而來的股東會旺季，預估將使融券回補潮陸續啟動，成為支撐台股下檔的助力。

葉鴻儒進一步指出，本周起，美、台兩地均有重量級財報與法說會登場，包括台積電、微軟、Google等大廠，財報數據與企業前景發布將牽動市場投資氣氛。

葉鴻儒認為，台股量能低迷且指數價區偏高，市場籌碼換手快速，盤面幾乎難見主流類股領軍，因此，除非財報與法說會釋出大幅優於預期的成長數據，否則台股指數空間仍有限，短線仍以小幅區間盤整機會較高。

至於上周一枝獨秀，受外資偏愛的菲股，摩根菲律賓基金經理人黃長祺(Changqi Ong)分析，主要得力於海外勞工匯款穩定成長，支撐民間消費及房地產投資，也帶動股市強勢表現。

黃長祺進一步指出，在海外匯款流入支撐下，菲律賓持續呈現經常帳盈餘，外加經濟成長優於預期，惠譽率先將菲律賓主權債信調升至投資等級，長期主權債信由「BB+」上調至「BBB-」，市場普遍預期穆迪、標普也將隨後跟進。

事實上，菲律賓備受外資青睞的態勢，不只發生在今(2013)年，回顧2010年，總統艾奎諾三世上任後，所推動一系列政策改革，改善實質經濟基本面，進而大幅提升外資投資意願，去(2012)年菲律賓股市甚至以逾25億美元的買超金額，高居東協股市吸金王。

雖然菲律賓股市短線漲幅過大，但黃長祺認為，在經濟基本面與企業獲利的支撐下，拉回幅度應有限，中長期則需觀察基礎建設執行效率與貪腐問題。整體而言，經濟結構持續好轉，菲律賓股市這波「估值提升」(re-rating)多頭走勢可望持續。