今年比獲利 高收債基金有勁

工商時報【記者藍鈞達╱台北報導】 近期資本市場動盪，但境內債券型基金績效前10名還是有8檔是高收債，透露高收債的利差優勢仍是吸金要素。根據Lipper統計，這波市場修正中，境內債券基金今年以來的績效前十名仍集中高收債。 瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭指出，高收益債不可避免會受市場風險情緒及股市下跌影響，但相對其他風險性資產仍具抗跌性，未來1個月仍將面臨市場考驗，情境與去年相似，但今年的基本面已穩定許多。 摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗表示，與擁有高額赤字的歐洲國家主權債相較，高收益企業債券體質良好，資產負債表相對健康、現金部位高，違約率始終維持在相對低檔，因而受到市場資金偏愛。 周曉蘭說，摩根大通認為高收益債價格風險應較穩定，原因在於高收益債基金現金持有量超過5％，較一年前的3％更高，可有效應付贖回壓力。 高收益債券發行公司違約率仍然低，中期再籌資的需求不強，也可以間接避免影響籌資成本。 郭世宗認為，高收益債被視為「風險性資產」，但仍受惠固定收益特質，過去10年的年化波動度僅9.5％，遠低於投資股市如S&P 500指數的16.3％，當前經濟溫和復甦，適合高收益債券表現，積極型與穩健型投資人現階段可加碼增持。 匯豐中華投信固定收益投資團隊主管黃軍儒表示，面臨全球經濟低度成長，但企業基本面仍算正向，且全球資金非常充裕，資金為尋找較高收益，相對高殖利率的債券獲青睞。 他指出，高收益債券在面臨市場波動時仍會下跌，但跌幅比股票小，且反彈動能強，因此就任一時段進場的平均報酬來看，都有相當不錯的表現。