今年連3降 巴西再降3碼拚經濟 股市正面回應

記者楊伶雯／台北報導

今年來新興國家紛紛透過降息刺激經濟，股市反應相當正面，18日歐美股市因歐債疑慮干擾大跌，巴西聖保羅指數因巴西央行宣布再降息3碼激勵，仍維持走揚格局，收盤上漲0.5%。

彭博資訊統計，今年來智利率先降息，緊接著是巴西、印尼、菲律賓等，印度也在4月17日宣布降息。若以各市場降息後波段股市表現來看，除印尼降息後1周回跌外，其餘皆處上揚格局，其中，巴西3月7日降息後1周，聖保羅指數上漲3.39%最亮眼，印度股市雖離此次降息不到1周，sensex指數至今維持紅盤。

匯豐拉丁美洲基金經理人唐祖蔭表示，部分國家近期公布的經濟數據開始趨緩，但巴西內需數據卻逆勢走揚；最新公布零售銷售年增率來到9.6%，優於市場預期，就是寬鬆政策激勵內需景氣正向發展的最佳證明。觀察股市表現，以內需題材為主的MSCI巴西中小型股今年來漲幅達20.3%，遠優於大型股的6.8%。

除了貨幣政策，唐祖蔭說，巴西政府近期亦加碼財政優惠措施，取消15個產業的企業稅，並延長家電稅負至6月底，對於內需市場亦提供相當不錯的激勵作用。

匯豐巴西基金經理人納塔莉亞．柯奇斯（Natalia Kerkis）說，對照巴西第1季通膨報告指出，短期內通膨尚不會構成壓力，加上每周公布的央行經濟學家調查也顯示通膨預估仍在下降當中，因此巴西政府能夠靈活運用貨幣政策來達到刺激經濟的效果，預期未來巴西央行將持續觀察通膨走向，以拿捏貨幣政策的方向。

納塔莉亞指出，央行總裁湯比尼上任15個月以來，近期還被市場稱為「前10大經濟體中最難預測的央行總裁」，不過事實證明，其不但能夠將通膨控制在低於經濟學家預期的水準內，並能夠在外部環境不甚穩定之際，適時採取更為寬鬆的貨幣政策加大內需復甦力道，的確展現其政策彈性與靈活特色。

在通膨回落、兼顧經濟成長考量下，巴西央行本周三再度宣布降息3碼，基準利率從9.75%降至9%，為今年第三次出手降息，目前水位略高於歷史低點的8.75%。若自去年8月啟動降息循環以來至今降息幅度達14碼（350bp）。