債信獲升評 亞債穩中求利

工商時報【記者陳欣文、藍鈞達╱台北報導】 去年11月初信評機構惠譽（Fitch）調升南韓債信展望之後，穆迪也將南韓債信展望從穩定調至正向，法人表示，根據經驗，一旦亞洲國家信評獲調升，債市均有亮麗表現，資金可望回流並帶動債券價格上揚。 匯豐亞洲高收益債券基金經理人游陳達表示，彭博資訊統計，當主權債信評調升後的債券價格漲幅從5~12％不等，以東協國家的印尼為例，標普去年上調印尼債信至BBB-等級至今，債券價格上漲7％，觀察印尼連三年主權債信評獲調升，期間債券價格漲幅更達62.39％。 至於菲律賓近3年也有2年主權債信評獲得調升，債券價格上漲33.09％。 外資去年底陸續調升亞洲國家信評後，對亞洲國家體質仍維持正面看法。 根據JP Morgan統計，今年亞洲高收益債的違約率僅0.5％，低於全球高收債的1.5％，主權信評提升、企業違約率偏低，讓亞洲高收債被市場看好。 日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，亞洲國家具強健的財政體質與高速成長的經濟，使信評陸續被調升，加上亞洲企業財務槓桿度相當低，財務體質表現佳，投資人可以亞高收債券基金參與亞洲企業的成長。 富蘭克林坦伯頓亞洲債券基金經理人麥可.哈森泰博指出，亞洲國家穩健的經濟，以及持續改善的財政體系乃債信評等持續調升的重要支撐。 Moody's近期調升韓國債信展望至正向，多數信評機構也肯定印尼政府調降燃油補貼的政策，突顯亞洲政府對抗外在波動的能力。 群益亞洲新興市場債券基金經理人張俊逸認為，歐元區多數國家的主權信評未來仍然有被持續調降的風險，加上削減赤字的過程並不利於經濟長期發展，可能讓資金持續轉往安全又可以提供不錯報酬率的地區投資，亞債可望順勢取代歐債。 摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗指出，隨南韓信評展望獲得上調，有機會啟動亞洲國家今年來評級調升風潮，亞洲各國淨外債佔GDP比重低於50％，外匯儲備額高於短期外債，可加持亞債後市漲升空間。 他指出，近期陸股表現震盪，債市則相對穩健，過去3年無論亞洲高收益公司債券或大陸債券指數表現都不錯，波動度也低於股市，是參與亞洲企業成長的另一選擇，可降低投資亞洲的風險。