債市走勢分歧 債券基金要慎選

工商時報【記者呂清郎╱台北報導】 股債資金大移轉（Great Rotation）持續引起市場討論，但據EPFR統計的國際資金流向，至4月17日止，債券型基金今年來仍吸引近600億美元的資金淨流入，資金行情也推動多數債市收紅，但因債市走勢分岐，法人建議，近期挑選債券基金要更下工夫。 法人指出，依彭博資訊統計至4月22日，新興債市的原幣債市漲升動能強勁，今年已有近4％的漲幅，但新興國家美元主權債市報酬率反而不到1％，美國殖利率走升的預期，也令市場擔憂債市投資風險。 美銀美林證券表示，近期美國10年期公債殖利率持續下滑，但今年來投資在存續期間較長的投資等級債券基金幾乎沒有獲利，從資金面來看，國際資金也較偏好存續期間較短的債券基金；除非投資等級公司債殖利率未來仍有大幅下降的空間，否則資金可能會流出中長天期存續期間的債券基金。 法人指出，投資人近期挑選債券基金時，要了解各基金目前的策略及配置，才能獲得較佳的投資回報率，目前市面可供銷售的債券基金多達200檔，國際基金評等晨星公司（Morningstar）編製的晨星星號評級可做為參考之一。 若基金能在該基金組別中獲得較高的分數，所得到的星號評級將愈高，五星級評等，表示是在該基金組別當中得分最高的前10％基金。 觀察台灣所有核備銷售的美元計價債券基金當中，截至3月底僅有八檔擁有五顆星的評等，其中富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金過去36個月均獲得五顆星，驗證經理團隊長期的操作實力。 短期來看，今年富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金漲幅也超過3％，主要是該基金可投資標的包含新興債、投資等級公司債及高收益債，且持續採取低存續期間的策略，以防禦利率長線揚升的風險。