充實老本 年金險不可少

國際政經情勢多變，新制勞退基金的投資績效能否令勞工放心？民眾可以透過哪些投資工具，加強退休保障？

攸關近五四○萬名勞工退休權益的勞退新制，自九十四年七月一日上路至今已逾六年，因應新制設立的勞退基金，每月以超過一一○億元的現金流快速增加，截至今（一○○）年九月底止，新制勞退基金的規模已達七一四三．八億元。

勞退基金目前統一由勞退基金監理會負責管理運用，根據監理會在今年十月底公布的最新報告，新制勞退基金共撥出五十五％、約三九六五億元委由國內外投信業者代操，其餘三一七九億元則由勞退基金監理會配置在定存、短期票券、債券、股票、基金及海外投資等項目。

新制勞退收益 政府掛保證

無論新制勞退基金的投資績效如何，政府均根據國內六家行庫的二年期定存利率提供保證收益，當勞工符合請領退休金的條件時，勞保局將視基金投資績效與定存平均收益擇優給付。換句話說，勞工存放在勞退帳戶的錢，非但不會因為投資虧損而侵蝕本金，政府還保證帳戶的資金運用收益。

只不過，將通貨膨脹納入考量之後，保證收益率就顯得有些不足。勞退基金監理會的報告指出，今年九月新制勞退基金的保證收益率為一．三九一六％，與同期的消費者物價指數（CPI）年增率一．三七％相差無幾。由於勞退基金尚未開放勞工自選投資標的，若希望打敗通膨，讓每月提撥率僅薪資六％的勞退金在未來多發揮點養老的功能，只能把希望寄託在監理會的投資績效。

新制勞退前九月虧損逾三百億

然而，從勞退基金監理會最新一期的報表來看，新制勞退基金的投資績效同樣無法令人放心。該筆基金自九十四年成立以來，僅九十八、九十九年的操作績效優於保證收益率，其餘四年的投資報酬率皆比六大行庫的二年期定存利率還低。

以今年為例，截至九月底止，新制勞退金委外投資的部分已虧損三三四億元，投報率為負九．八一％，即使監理會自行投資運用的資產有二十六億元的收益，合計仍虧損三○八億元，整體投資報酬率為負四．七四％，相當於每位勞工損失五七○五元。

今年以來全球金融情勢惡化、經濟成長疲弱，國際貨幣基金（IMF）於九月下旬將今、明二年的全球經濟成長率預測值從四．三％及四．五％雙雙下修至四．○％，面對國際政經情勢詭譎多變，勞工能否放心把退休老本交給政府操盤？

投資績效優劣 至少觀察五年

中興大學財務金融系教授林盈課表示，觀察金融商品的投資績效至少要以五年為單位，目前國際股、債市表現不佳，短期虧損難免，但長期來看，勞退基金的投資績效會比固定收益的銀行定存利率好很多。以美國股市為例，標準普爾五○○指數（Standard & Poor's 500 index）近年的平均報酬率達九～十％，優於美國公債殖利率的四～五％。

林盈課指出，勞退新制雖然從九十四年開辦，但是到九十六年七月才成立監理會開始投資操作，因此初期投資收益較低，九十七年底又因為金融風暴使得收益率為負六．○六％，九十八年則因投資獲利使得收益率大幅提升為十一．八四％，弭平九十七年的帳面虧損。

林盈課認為，投資本來就有風險，相對也帶來較高收益的機會，我國勞退新制一方面採確定提撥制，另一方面又提供勞工保證收益，這種穩賺不賠的制度是世界僅有。他指出，保證收益率固然可以保本，卻會使得投資操作趨於保守，造成報酬率偏低。

此外，政府統一管理勞退新制基金，就像大家穿同一件衣服，難免會感到不合身。林盈課建議，政府應該早日開放勞工依照個人風險屬性、年齡及退休需求，自選勞退金的投資標的。

個人年金險 加強退休保障

國人壽命不斷增加，根據經建會推估，到民國一一九年，男性平均餘命將增加至八十．一歲，女性八十六．六歲。加上少子化衝擊，台灣扶老比將在同一年下降至二．七比一。平均不到三個工作人口，就要扶養一位老人，因此除了勞退金及社會保險的養老給付之外，自行籌措退休金亦成為不可或缺的一環。

全球人壽創悅通訊處行銷經理黃紹豊表示，市面上的投資理財工具琳瑯滿目，但是畢生積蓄能否支撐長達十幾二十年的退休生活，讓財務無後顧之憂，仍是首要課題。

黃紹豊指出，用存款、債券、基金、股票等投資工具累積資產，並且在年老後領取孳息度日，是多數人採用的方法。一旦投資環境不佳或利率低迷不振，將會導致生活費用跟著緊縮。他建議，除了透過一般投資工具理財之外，不妨撥出一筆預算購買年金保險，以保障長壽風險。 黃紹豊表示，市面上的年金險以利率變動型及投資型二種為主，前者的利率會跟著銀行牌告利率浮動，後者則可透過慎選投資標的，獲取長期穩定的報酬，甚至創造較高的投資收益。

提早準備 複利滾存威力大

愛因斯坦曾說「複利的威力勝過原子彈！」無論透過何種方式做退休規劃，唯有提早準備才能讓自己花最少力氣達到最佳效果。黃紹豊舉例指出，在年報酬率五％的條件下，若希望六十歲時存到一千萬元退休金，三十歲起每月必須存款一萬二二一五元，等到五十歲才開始準備，每月提存金額將增加為六萬四五二○元，負擔增加近四．三倍。

不管距離退休還有多久，最重要的是開始準備。若希望退休後能夠經濟自主，且擁有良好生活品質，除了仰賴政府強制提撥的退休金及社會保險給付之外，透過保險等工具加強退休保障，是現代人在忙碌的生活之餘，必須撥空學習的功課。

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