全球市場近來動盪 日本央行過度自信 是禍首

於4月，憑藉著前所未見的貨幣寬鬆政策讓市場大感訝異後，日本央行便告收手，未再關照投資人，任他們在債市與股市的劇烈動盪中，載沉載浮。

根據BK資產管理公司經理凱西(Kathy Lien)指出，日本央行的過度自信，是市場陷入動盪的元凶。

「他們袖手旁觀，因為他們固執又過度自信，認為他們的政策足以穩定市場，但市場卻對他們說了不，」凱西於周五告訴CNBC電視台說。

「這是日本自已的選擇，他們原本有機會以增加購買資產，甚至延長債務到期期間，進行資金供給操作，提供市場一點振興措施，但他們卻不此之圖，」她補充說到。

凱西指的是，日本央行在本周的會議，竟未宣布進一步振興措施，諸如將固定利率貸款到期期間，由一年延長至二年。

安倍首相近來宣布的較長期成長策略不如預期，加上日本央行亦讓人大感失望，迫使投資人不得不重新評估市場展望。

其結果，周四，日經指數單日大跌6.4%，一周內第二度落入空頭市場領域。然而，近來的跌勢也引進了逢低買盤，該指數周五反彈約3%。日本政府公債殖利率於5月底亦上升到了一年高點，約達1%。

「日本央行認為他們的每周操作，足以穩定債券市場的波動。但市場卻說，日本央行得再積極一些，」她說。

此刻，日本觀察家說，日本央行總裁黑田東彥必須加強與市場溝通，以恢復投資人信心。

這是溝通失敗。例如，日本央行總裁說"我認為我們已做得夠多"，這根本是錯誤的說法。正確的說法應是"我們準備的做法沒有上限"。「市場的心理，非常重要，」CLSA公司分析師史密斯(Nicholas Smith)說。

今年4月間，黑田說日本央行的貨幣基礎加倍計劃，將足以達成2%的通貨膨脹目標，他並指出，央行已採取了所有"必要"及"可能"的措施。

這與歐洲央行總裁德拉吉的談話，形成了對比。德拉吉去年承諾，「將盡一切可能，挽救歐元。」

由於聯準會(Fed)何時開始縮減購債計劃，尚不確定，投資人態度因而謹慎，主要國家央行清楚溝通他們的意向，也就變得更加重要。

Cumberland顧問公司投資長柯特克(David Kotok)亦指出，近來全球市場重挫，主要原因就是黑田與伯南克溝通不良的結果。

「二大央行同時溝通失敗。伯南克送出了錯綜的訊息，攪亂了春水。日本央行又做了同樣的事，」他說。

但柯特克說，這二大央行可能會試著解決他們所造成的動盪情況。

「我相信，溝通不良並非二大央行的本意。央行官員並不希望把事情搞砸，他們其實希望創造經濟復甦。」柯特克補充說到。