兩會將至 陸股紅二月可期

工商時報【林俊輝】 陸股自農曆年後隨國際股市回穩，加上資金流動性紓解後，行情自低點反彈漸入佳境，上證同時站回月、季均線之上，扭轉先前頹勢。復華投信認為，隨由於新股發行（IPO）2月處於空窗期，降低籌碼面干擾，配合「兩會」將屆有維穩需求，及過去陸股2月多收紅歷史經驗判斷，陸股「紅二月」可期，並持續帶動大中華基金績效表現。 陸股上證指數近3個月自波段高點2251.76點回檔以來，一度重挫失守2000點大關，不過，隨農曆年後資金回流，今年來報酬已回至平盤之上，港股恆生指數自農曆年後開紅盤亦漸入佳境漲多跌少。 大陸全國人民代表大會第二次會議及政協全國委員會第二次會議，將在3月首周登場，隨日期確定，包括今年的GDP、CPI等宏觀經濟預期目標都將陸續揭曉。市場法人預估，會議重心將淡化GDP經濟成長率目標，轉以改革為主軸，並可能進一步明確環保及淘汰落後產能，及地方政府債務及金融秩序等目前備受關注之議題，預估3月前後政府兩會將制定新的政績指標，也會是接下來的股市風向球。 復華大中華中小策略基金經理人余文耀表示，陸股IPO短期暫停發行，資金普遍充裕，且就以往經驗顯示，大陸官方於會前有維穩需求，故市場對「紅二月」充滿期待，由於經濟動能在農曆年後也將逐漸轉強，配合政策陸續推行，包括國企改革、環境保護、食品及國家安全等議題都將是市場焦點，此外，由於現階段至3月間，也將是企業年報密集公布期，可留意估值較低、有業績支撐的消費股或者具基本面、有高成長性的新興產業。 復華華人世紀基金經理人賴學緯指出，受美國貨幣寬鬆政策（QE）退場等因素干擾，今年以來多數新興股市走勢疲弱。不過大陸及台灣因體質健全，外匯存底高，所受影響小，香港因為屬已開發市場，所受影響亦相對低。整體而言，儘管大陸季節性短期資金緊缺的問題仍存，但在體質較差的新興市場資金外流，資金重新配置下，陸港股市本益比偏低、體質又相對較佳，後續走勢可期。