基金監理應聚焦風險最佳化

工商時報【林俊輝】 基金監管機關應採取何種態度管控基金風險？施羅德投資全球副總裁麥思默（Massimo Tosato）指出，重點應是將風險最佳化，而非風險最小化。 麥思默是在盧森堡基金同業公會（ALFI）舉行全球銷售會議上，做上述表示。麥思默支持建立目標明確法規，以提升客戶信任、保障客戶權益、確保市場穩定性。他呼籲相關監理機構認知：資產管理者主要是代理性質，與將存款和本金涉入風險的法人機構不相同。 他指出，一方面投資人日益期望投資某些金融商品，這些商品並沒有與較廣的市場指數連結，而且是以報酬結果為導向；另一方面，監理機關審查這些金融商品時，為照顧散戶投資人，有諸多顧慮，使金融商品設計和管理變得很複雜。 麥思默以施羅德投資為例，說明法規負擔如何影響基金產業。施羅德投資近2年來不斷擴充治理功能相關人員，包括法令遵循、風險管理、內部稽核及法務等。另外，受全球超過30個監理機構管理，有超過125項重要法規改變風險須監控。 他呼籲資產業者，若想長期獲得成功，須勇於改變。麥思默批評歐盟執委會許多長期投資方針放錯重點：在規畫長期投資組合時，投資基礎建設固然重要，但不能是唯一要素；建立個人投資組合時，多角化及流動性仍是必須考慮基本原則。不應將政府資金需求與未來退休者需求混為一談，應是鼓勵更多投資人，投資到大範圍、較高風險資產上，以創造出長期足夠報酬。