墨比爾斯看世界－新人新政 中國市場錢景看好

中國時報【本報訊】 中國股市過去十年一度被視作是理所當然的牛市，上證綜合指數自2005年的1000點上漲至2007年10月的6000點以上，卻在許多當地投資人來不及抽身前便出現崩跌，雖然接下來收復了一些失土，但2012年12月又回落至4年低點，一月中也僅來到2300點左右。 上海及深圳A股約有八成的參與人來自個人投資人，個人投資人的情緒便成為市場震盪背後的趨動力，年初中國證監會主席郭樹清表示有機會擴大外資參與中國當地股市，使得投資人對中國市場信心有所改善。中國當地股市一向受到嚴格的資本管制，外國投資人有很大的進入障礙，一個更加開放、透明及公平競爭的環境將令人振奮。政策作多是過去中國股市上漲的重要催化劑，在中國投資人看見地方所實施的改革政策後，有機會大舉進入市場。 我們期望隨中國中產階級的可支配所得增加，更多個人資產將集中至儲蓄及投資上，許多中國消費者從每年20％的薪資成長增幅中受益。此外，政府將投入更多資源在基礎建設、補貼房及對城市新移民的擴大社會保障、教育及醫療福利上，城鎮化將繼續加速成長。 中國新一代領導階層正引領國家持續成長及進行重大變革。習近平與李克強在2013年三月正式接任總書記及總理之職位後將面臨巨大變革及挑戰，其中包括激烈的政治對抗，必須與具影響力的老一代黨員相抗衡。習近平要證明能在沒有腐敗及弊病下完善的領導國家，並推動中國在經濟及政治領域上都更加開放，近期反貪腐運動正如火如荼展開。 新領導人也希望能提高決策的效率，十二五計畫的執行應該能激勵企業，讓中國經濟成長朝向內需再平衡的模式，並進行財政及社會福利改革，同時應該要增加利率靈活性以推動經濟。2010─2011年間，中國利率提高了五倍，現在的貸款利率約6％左右，這代表領導階層在必要時有極大降息空間。 今年中國可能將面臨一些挑戰與波動，但本團隊認為在新領導人的帶領下，中國股市前景是光明的，也計劃著參與這個盛事。 （取材自富蘭克林坦伯頓新興市場團隊總裁墨比爾斯部落格，採訪中心編譯）