壽險業淨值 2個月蒸發逾千億

工商時報【記者彭禎伶、張中昌╱台北報導】 壽險業淨值5、6月蒸發逾1,100億元。金管會昨（11）日公布6月底壽險業淨值6,230億元，比4月的7,356億元大幅少了1,126億元，主要還是債券殖利率反彈，造成部分壽險公司備供出售項下債券未實現利益大幅縮水。 但金管會副主委王儷玲表示，利率反彈或QE退場，對壽險業而言，長期應是利多，同時就6月自結數計算RBC，除了原本5家RBC就低於200％的壽險公司依舊未達標，其餘壽險公司影響都不大，金管會不需要祭出暫行措施。 昨日金管會也公布壽險業利率敏感度測試結果，國內10年期公債殖利率從5月初到7月初，彈升40個基本點（bp），即從1.17％上升到1.58％，整體壽險業在不考慮其他收入及避險動作下，淨值會減少760億元。 美國10年期公債在同一時間殖利率是1.63％反彈到2.68％，上升100個bp，則國內壽險業淨值是減少1,500億元；同時間台股若下跌100點，則壽險業淨值也會少107億元。 也就是說，在最壞的情況下，即美債、國內公債都大幅反彈，台股又下跌100點時，國內壽險業淨值會蒸發2,367億元，約占6月底淨值的38％。 至於銀行部分的利率敏感測試，即債券利率上升50個bp時，整體國銀淨值會少掉275億元，但銀行局副局長邱淑貞強調，放款利率會比存款利率反應更快，銀行同時間利差會上升，對淨值衝擊可減緩。 據了解，金管會的確發現債券利率反彈，對部分將「持有到期」債券轉列到「備供出售」項下的壽險公司影響較大，有些可能有數百億元，但壽險公司有些會提早出售債券減損，有些有外匯操作獲利、利率避險，減緩淨值下跌衝擊。 由於今年3月美國公債殖利率出現一波反彈，當時整體壽險業淨值降為5,937億元，6月底因為有部分壽險公司認列不動產增值利益，加上積極實現有價證券利益，上半年壽險業稅後獲利327億元，較去年同期成長348％，也因此6月底淨值，還比3月底微幅增加293億元。