外資大轉向 看好下游科技

工商時報【記者張志榮╱台北報導】 外資圈對科技股興趣已由上游轉向下游。法銀巴黎、港商里昂、瑞士信貸證券等外資sell side認為，由於PC庫存水位已處於相對低點，因應第二季起英特爾新款CPU Ivy Bridge備貨正蓄勢待發，全面調升華碩等PC族群的投資評等。 巴黎證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師陳佳儀指出，儘管全球經濟不確定變數仍在，基於下列3項因素考量，一、庫存水位已相當健康；二、投資價值已不貴；三、下半年所展開的新產品週期。PC族群股價下檔風險已有限。 看好PC產業基本面將在首季觸底的陳佳儀，將華碩、宏碁投資評等調升至「買進」與「繼續持有」，目標價分別為280與36元，至於緯創也給予「買進」評等及51元目標價。 日前在歐洲拜訪國際機構投資人的瑞士信貸證券科技產業分析師武廣明指出，客戶對PC族群的預期非常低、但超輕薄筆電（Ultrabook）與Win8在今年下半年與2013年所帶動的PC產品週期卻又蓄勢待發，這段期間客戶對鴻海、廣達、緯創、聯想、華碩等興趣頗高。 不過，Ultrabook市場接受度的關鍵還是價格。武廣明指出，國際機構投資人將699美元的Ultrabook設定為主流機款可接受的價位，如果搭載Ivy Bridge CPU的第二代Ultrabook能將價格降到699美元水準，需求會進一步引爆。 陳佳儀指出，儘管今（2012）年Ultrabook在NB市場普及率仍僅有10％至15％，但Win8於年底推出後，普及率應可望大幅攀升，當BOM成本降到500至600美元後，2012年下半年應可看到更多700美元以下的Ultrabook，華碩與宏碁無疑將受惠於此波新產品週期。 此外，里昂證券科技產業分析師Chitra Gopal也指出，去（2011）年第四季起所發生的硬碟（HDD）缺貨問題，使整體PC產業庫存水位來到歷史新低，一旦HDD供貨回歸正常，2012年第二季與第三季將引爆備貨需求。 Chitra Gopal表示，從近期三星、英特爾所釋出的訊息來看，PC產業出貨在第一季觸底後，第二季至第四季的成長率均可達兩位數以上，在相關個股中，最為看好華碩、聯想、廣達、鴻海等個股，尤其是華碩。