太陽能有基之彈 花旗環球升評茂迪

工商時報【記者張志榮╱台北報導】 太陽能族群近期股價大漲，背後似乎看到「有基之彈」的影子！花旗環球證券昨（10）日看好亞洲太陽能產業黑暗期已看到曙光、接下來應可看到備庫存（restocking）需求，因而將綠能與茂迪投資評等同步調升至「買進」。 花旗環球證券指出，過去6個季度以來，亞洲太陽能製造商因面臨「終端需求不確定性」、「過度投資」、「貿易門檻拉高」等三大利空因素，營運狀況頗為掙扎，但今年開始將看到轉機跡象，包括：中國通路已開始建立庫存，以及中日美加速法案通過帶動終端需求回溫。 事實上，花旗環球證券表示，受惠於中國需求增溫與日本捎來急單等利多因素，台灣太陽能電池廠商產能利用率其實從去年11月起就開始看到回溫跡象，由於裝置需求轉向高效率的電池/模組以降低成本，品質佳的中國與台灣電池/模組供應商產能利用率始終維持在高檔。 根據花旗環球證券的觀察，亞洲太陽能產業未來可以享有的利多題材包括：一、由於籌資成本低，以及中日本終端需求能見度轉佳，部分新市場的終端需求回溫速度加快；二、貿易調查問題解決，及中國針對多晶矽課稅將拉高多晶矽價格；三、保利協鑫發電廠效能提升。 由於產業基本面出現改善將拉高太陽能族群股東權益報酬率（ROE），花旗環球證券也因此給予太陽能族群較高的投資價值預估值，以綠能與茂迪為例，股價有機會分別看到1.1與1.3倍的2013年P/B值，因此，投資評等均由「賣出」調升至「買進」，目標價則分別由19.15與24元調升至33與42.3元，至於今年每股虧損預估值，則評估可分別縮小至0.73與0.08元。