央行力抗通縮 恐助長資產泡沫

（中央社台北13日電）全球央行現在發現推升股價和房價，比避免通膨低於他們自訂目標區間還容易。

雖然從汽油到咖啡價格樣樣都跌，對消費者來說，不啻是好消息，但通貨緊縮對貸款人來說，難以償還債款，企業也難以提高獲利。

然而，最大的危險是通貨膨脹減緩淪為通貨緊縮，造成家庭在預期物價將進一步下跌時，推遲支出，而在產品需求枯竭下，企業延後投資和招募。

皮爾龐特證券控股公司（Pierpont SecuritiesHoldings LLC）全球策略師辛奇（Robert Sinche）5日接受彭博電台訪問時表示，「全球絕對再度吹起通貨膨脹減緩風。」

美國聯邦準備理事會（Fed）主席柏南奇（Ben S.Bernanke）和其他央行同儕，力圖透過低利率和貨幣刺激措施，挹注經濟體系現金，避免通縮風險。他們押注推升的股價和房價將提振消費者和企業信心，刺激成長加速，通膨攀升。如今，他們必須維持或加強刺激力道，冒著這些努力帶動股價和房價至難以持續水準弊大於利的風險。

曾準確預測2008年全球金融危機爆發而被稱為「末日博士」的羅比尼（Nouriel Roubini）7日接受彭博電視訪問時指出，「你有一座流動性之牆，造成資產膨脹，最終將吹起泡沫。」

根據紐約摩根大通（ JPMorgan Chase & Co.）首席經濟師凱斯曼（Bruce Kasman）表示，在已開發國家失業率高漲，新興市場成長減緩下，今年全球通膨大約是2.8%，創2次世界大戰以來第2低。

即使在決策者降息和購債下，摩根士丹利（MorganStanley）追蹤的27個訂有通膨目標的央行，約有2/3通膨未達目標，或物價增幅在偏好區間下方。

全球最大食品公司雀巢（Nestle SA CH-NESN）執行副總裁弗雷克希（Laurent Freixe）10月17日在電話會議中表示，「過去幾個月來，我們已經看到通縮壓力正在醞釀中。」「市場沒成長，所以每個人都在搶變小的派。」

歐洲央行上週意外降息1碼，至0.25%的歷史低點，俾以對抗歐銀總裁德拉吉（Mario Draghi）所說的「一段長時間低通膨」。一些新興市場，包括以色列、智利、匈牙利、斯里蘭卡、秘魯和墨西哥等自9月初來也祭出寬鬆政策。（譯者：中央社劉淑琴）1021113