富達：持續加碼美股、新興股市

工商時報【記者黃惠聆╱台北報導】 最新一次富達投資時鐘數據依然對風險性資產和股市特別有利，由於股市已連漲數月，富達投資也提醒，正因當前市場看多的投資氣氛相當濃，反而使股市顯得脆弱，一旦有負面消息釋出，恐不利短線股市表現，但即使股市回檔，幅度不會太大，也不會影響股市多頭向上趨勢。 富達資產配置總監Trevor Greetham表示，富達投資時鐘連續第兩個月位於「無通膨復甦（disinflation Recovery）」階段，隨全球景氣同步復甦，預期股市可望有不錯的表現，所以大幅減碼政府債，目前已連續第4個月加碼股市，尤其持續加碼美國與新興市場，也調高日本股市投資比重。 此外，他指出，也可加碼原物料與地產部位，且同樣看好高收益債後市，由於全球景氣同時改善，應該有利商品價格走勢。 但目前幾乎大部分法人都看多股市，資金持續往風險性資產流動，Trevor Greetham提醒，這反而易出現多殺多的情況，尤其不管成熟國家或者新興市場股市都出現了一波漲勢，一旦有負面消息釋出，恐不利股市表現；但正因經濟數據持續改善，加上寬鬆貨幣政策，股市中長線依然呈向上趨勢。 百達投顧助理副總裁林秋瑾指出，根據一些指標來看，股市在短線恐會有出現一波修正，這些指標包括市場資金流向、投資人持有的投資部位、以及隱含市場波動率（VIX）等，加上一些企業獲利與經濟成長動能尚未大幅好轉，因此這波股市的漲勢尚不穩定。 群益投信基金經理人陳培文表示，在所有股市中，目前還是最看好東協地區股市，即使東協股市已連續漲了幾年，但若以東協和美股比較，不管是就題材、經濟成長率及外資持有比重來看，東協股市都還有走高的空間。 英傑華環球投資也最看好新興市場股市，尤其亞太地區股市。英傑華資產配置團隊表示，就各資產類別的長期預期報酬率來看，新興市場股票及亞洲不含日本股市的長期年化報酬率最高，達9.02％遠超過全球股票長期年化報酬率的6.9％，經風險調整後，亞太區國家（日本除外）同樣是最具投資吸引力的股市。此外，亞太股利收益率是全球最高，近4％，比北美國家或日本高上許多，其差距最大約有1.7％。