強棒基金－利空重擊 還能正報酬

工商時報【魏喬怡】 2012第2季由希臘、西班牙所引起的歐債問題再度擾亂全球市場，股債市應聲下挫。不過，檢視今年成立的基金新兵中，以德盛安聯四季豐收債券組合基金績效最優，成立以來達2.70％，從今年第一季成立以來，淨值一路向上，即使遭逢4、5月以來市場大幅下挫，跌幅仍然較同類基金小，至今仍正報酬。 德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪指出，不同於過去兩年歐債問題爆發後，風險性資產大跌，此次資金力挺下，利差型債券表現反倒逆勢上漲，多元投資於利差型券種的組合債，表現也較其他債券資產更亮眼。 許家豪進一步說明，利差是指債券相較於公債的殖利率差，風險較高的債券，發行者就必須提供較公債為高的利息報酬，以吸引資金，高收益債、新興市場債與投資等級公司債皆為主要的利差型債券。 許家豪分析，雖然短期風險趨避與羊群效應的賣壓，將使具高信用利差的風險性債券面臨流動性風險，包括高收益債券及新興市場債券，但投資等級公司債仍獲得防禦資金青睞，可有效降低波動風險。 許家豪建議，布局利差型債券，應選擇「優質利差」，也就是挑選說高評等、高品質的券種，為平衡風險，建議可由組合債基金介入。 此外，許家豪說，投資人不易自行掌控債市動態及資金流向，交由債券組合基金經理人操作，較可保持操作彈性，例如近期不少債券組合基金皆轉向較防禦的投資組合，以因應歐債決策失當造成金融市場動盪的風險。