投信：2014年將3A3B式復甦 股債均衡布局

惠理康和投信投資暨研究部主管劉佳雨表示，展望明年全球經濟，將會出現3A和3B式復甦，也就是資金雖豐沛，與經濟數據不理想兩者間的拉鋸，投資組合建議做好全球布局、股債動態均衡配置，亞洲區域比重可以拉高到45%，歐美股市20%。

劉佳雨表示，3A是從資金面來看，QE延後退場，目前正處於3A狀態：資金面充裕（Ample）、資金供應來源豐富（Abundant）、資金部位不斷擴大（Augmenting），這種3A資金情勢推升全球股市呈現驚驚漲格局。

劉佳雨說，3B是從各種經濟數據來看，儘管美歐日陸續都有不錯經濟數據，例如失業率下滑、PMI指數走強，但就業數據卻依然疲弱，例如美國非農就業人數時好時壞，經濟雖有復甦，但這路途是顛簸崎嶇的（Bumpy），經濟雖有成長，但數字不時會出現低於預期（Below-par）的表現，經濟體質仍屬脆弱（Brittle）。

劉佳雨指出，有3A的資金行情推升，儘管經濟數據是3B，資金所到之處，各類資產迭有表現，以9月市場預期QE延遲以來，新興股市、股票和風險性資產表現亮麗，新興國家貨幣也大舉反彈，

今年第4季的新興股市預期可擺脫第二季以來的低迷、走一波旺季行情，美歐等成熟股市今年以來漲幅不小，企業獲利佳可望支撐股市盤面，惟漲幅相對有限。

劉佳雨建議，在低利率環境，追求收益是投資最高指導原則，以股利率來看，包括澳洲在內亞股是最高的；投資組合宜全球布局、股債動態均衡配置，包括澳洲、南韓、新加坡和大中華股市的比重可拉高到四成五，美歐股市配置兩成。。

劉佳雨指出，美歐股市未來三到六月高股息類股仍將有表現，除可在美國鎖定高股利率個股外，英國股票配息不錯，也是值得投資留意的市場；至於預防市場動盪，債券配置也不可少；在利率和票息上，可以考慮亞洲地區投資等級債券。