提升量能 證交所委託專家研究 研擬放寬借券賣出限額

去年股市價穩量縮，但借券賣出金額仍持續增長，為股票市場的流動性及效率性做出貢獻，市場也期待繼股市 3 箭後，主管機關能放寬每日借券賣出限額，以增加股市成交量及流通性，證交所對此表示，今年將委託學者專家，針對每日借券賣出限額的影響進行實證研究，以作為制度改善之依據。

證交所表示，2013年股市價漲量縮，加權指數較2012年底上漲11.85%，全年成交金額卻減少5.71%，但2013年借券人借入上市股票後委託證券商賣出(包含用於投機、套利及避險)的累計金額則高達4117億元，佔市場成交值19.6兆元約2.1%，較2012年借券賣出累計金額3590億元成長14.67%，顯示借券賣出適度的成長並未對股價指數漲跌產生負面之影響，反而對股市流動性有助益。

證交所指出，主管機關因應歐債危機，避免借券賣出對國內股市造成負面影響，因此自2011年11月21日起，國內股市每日盤中借券賣出委託數量，由不得超過該種有價證券上市(櫃)股份或受益權單位數之百分之 3 ，調整為不得超過該種有價證券前30個營業日之日平均成交量之百分之20。

依證交所統計，上述規定自實施後 2 年期間，共計493個營業日，標的股票借券賣出委託達限額計有5012檔次(其中上市股票4557檔次，上櫃股票455檔次)，平均每日10.17檔次； 2 年期間借券賣出委託達上限超過50個營業日者計有17種股票，當借券賣出委託達限額時，便不再接受新的借券賣出委託，因此若能放寬或取消每日盤中借券賣出委託數量限制，將有助增加標的股票成交量。

由於去年股票市場成交量持續低迷及國際經濟情勢與歐債危機逐漸趨緩，市場參與者一直希望能夠放寬此一限制，以增加股市成交量及流通性，為此證交所今年將委託學者專家，針對現有借券賣出限制，分析實施前後台灣證券市場之變化，包含整體市場與個股成交量變化、借券賣出占整體市場成交量比率變化、股價指數與個股股價變化、投資人借券賣出標的變化及達限額標的之價量變化等，以作為證交所日後規劃相關制度改善之依據。