搶退休財 固定收益資產夯

工商時報【記者黃惠聆╱台北報導】 即使今年股票投資績效有機會贏過債券，法人認為，因嬰兒潮世代已進入退休年齡，在可未來的時日，固定收益資產投資不會退燒。 匯豐私人銀行董事總經理兼亞洲投資策略主管馬亨德蘭表示，2013年，市場在追逐風險與趨避風險間反覆交替的現象會更頻繁，但從1988年至今，只有在經濟衰退的時期，股票的績效才不及債券，今年若如預期經濟處於復甦階段，股票投資績效會贏過債券，但債券投資並不會退燒。 他指出，主要是1946年以後出生的戰後嬰兒潮，退休大浪已從2011年起紛紛退休，這股退休潮要持續10~15年，甚至要到2025年為止，由於退休族群承受風險偏低，在金融商品的選擇上，自然會比較青睞固定收益類型的商品。 德盛安聯投信產品首席陳柏基指出，保守資金過去專注於成熟國家公債市場，然而最高評等的資產持續銳減，全球AAA評級且展望穩定的國家僅剩8國，在高評等公債難求下，資金轉往投資等級債券，但因準退休族承受風險及虧損度相對偏低，目前投資債券除留意收益率，也要留意風險度。 對準退休族而言，陳柏基建議，債券投資應把握多元收益配置原則，投資級債具有公債替代功能，特別是在長期投資機構、壽險、銀行對於固定收益的需求大，原先流入公債的資金，將轉向投資級債券。 另外，也可以適度配置在高評等的新興市場債與高收益債，因為新興市場仍是2013年經濟成長動力，且財務與債務均優於成熟國家；高收益債違約率預期可維持低檔，但低評級債易受政策與政治風險干擾，建議慎選高評等的高收益債。 兆豐國際新興市場高收益債券基金經理人李明翰表示，投資人可用投資組合方式投資債券基金，如用50％JP摩根新興市場多元債券指數加50％JP摩根新興市場企業多元債券指數模擬投資組合，回測2003~2012年，任選一個月進場並持有一年後出場，得到正報酬的機率超過8成，遠大於得到負報酬之機率。