摩根士丹利6月將公布結果 限借券、徵證所稅 阻台股升格

中國時報【張志榮╱台北報導】 摩根士丹利資本國際指數（MSCI）將於6月中公布「年度股市升格（Annual Market Classification Review）」結果，外資圈昨日指出，由於政府陸續祭出限制借券與課徵證所稅政策後，台股今年不但升格已開發市場無望，往後幾年恐怕也會「繼續停格」。 摩根大通證券昨天指出，南韓與台灣股市今年被升格至「已開發市場」的機率非常低，但若真的升格，預估在MSCI全球指數的權重將分別為2.1％與1.4％，可吸引的被動型資金則為62億與38億美元，後者約為1100億元新台幣。 摩根大通證券預估，韓股若升格至已開發市場，英國與日本股市資金遭排擠的幅度會最大，預估分別有45與40億美元的淨流出，而續留開發中市場的中國與巴西股市則可受惠，分別有29與23億美元的資金淨流入。 至於台股，摩根大通證券預估，若升格至已開發市場，英國與日本股市資金遭排擠的幅度會最大，預估分別有31與28億美元的淨流出，而續留開發中市場的中國與南韓股市則可受惠，將分別有20與16億美元的資金淨流入。 不過，摩根大通證券指出，南韓或台灣股市升格至已開發市場是「預期外（unexpected）」結果，儘管這兩個股市在很多條件，包括經濟發展、市值規模、資金流動性等，已符合已開發市場要求，但去年導致升格未成功的「市場接近性（market accessibility）」 等因素，其實在過去1年來並沒有獲得顯著改善。 歐系外資券商主管指出，「市值規模」與「資金流動性」若是MSCI決定是否股市升格的條件，按過去1個月政府祭出課徵證所稅，導致台股成交量低迷、市值大減、資金動能嚴重不足情況來看，恐怕原本已先過關的條件還會退回原點，台股升格之路將更為遙遙無期。 美系外資券商主管表示，境外外資不課證所稅是遵循國際慣例，這在一開始政策行政討論期間就已有的共識，站在外資法人的立場，當然也不希望散戶與法人被課徵證所稅，因為台股資金動能縮減對外資圈buy side與sell side都沒好處，但市場矛頭不應該指向外資法人。 此外，歐系外資券商主管也指出，去年底政府為了打擊外資空頭，祭出限制借券令，導致部分國際機構投資人陷入流動性問題，類似政策不確定性風險已被計入台股升格與否考量中，對今年台股升格之路同樣造成極大的阻礙。