政策支撐 陸股信心回穩

工商時報【記者孫彬訓╱台北報導】 ING中國機會基金經理人莊凱倫指出，在一片美國QE縮減導致新興市場資金外逃潮中，陸股明顯較為淡定，如8月MSCI中國指數不僅逆勢上漲，漲幅更為亞洲之最，人民幣亦同步微揚。分析陸股走堅主因，來自於熱錢管制下的籌碼乾淨，更清晰的宏觀經濟政策，支撐投資信心由悲觀轉為中性，有助市場信心回穩。 匯豐9月大陸製造業指數來到51.2，為近6個月最高點，顯示經濟體正逐漸復甦。投信法人表示，製造業經濟數據改善，顯示景氣下行風險有限，加上政府穩增長措施成效漸顯，改革後的大陸經濟體終見回溫跡象。 莊凱倫認為，展望未來，出口及投資支出將成為帶領大陸經濟走堅的強力支柱，且出口有望受成熟經濟體拉動持續復甦，加上政府穩增長措施成效漸顯，陸股在價值面便宜以及基金低配等前提下，中長期投資價值浮現。 摩根中國基金經理人沈松指出，大陸經濟在歷經上半年的疲軟後已逐漸好轉，在內需動能回升的帶動，經濟復甦態勢可望延續至第4季。 沈松認為，陸股估值偏低，目前滬深300指數本益比約僅9倍、股價淨值比約在1.4倍，而MSCI中國指數則約處於8.5倍與1.42倍，均處於歷史區間的谷底水準，看好大陸經濟活動回溫，可望拉抬陸股重回合理估值水準。 施羅德投信投資長陳朝燈說，大陸經濟持續溫和，微刺激與三中全會可能公布的經改策略將有助於市場氣氛。他建議，可用活力充沛的小型股基金作為投資標的，也可用亞洲的股債平衡基金來投資，較積極的投資人則可投資大陸高收益債券基金。 宏利精選中華基金經理人游清翔表示，11月三中全會將制定長期經濟方向，推估經濟調結構以及城鎮化將為重點，因此環保、科技、食安與醫療仍為關注的重點產業，未來3年也將確立地方政府債務的正式規範，為地方提供可持續財政收入來源。 第一金中國世紀基金經理人黃時彥認為，陸股目前下方風險小，對照金融海嘯前高點約6,000多點，現在上證指數才2,000點左右，指數未來上漲動能及幅度極富想像空間。 元大寶來上證50基金經理人陳品橋表示，隨著十一長假即將到來、上海自貿區的積極籌備，以及對今後10年改革定基調的三中全會即將於11月召開，預期會有更多的利多政策。