新聞分析－建立保戶能懂的壽險業指標

工商時報【彭禎伶】 選擇壽險公司該看風險資本額（RBC）的高低；還是看壽險公司隱含價值（EV）；或是看壽險公司獲利能力、市占率、公司規模？國內保險監理單位推動資訊透明已近10年，至今仍沒有一套協助保戶看懂及選擇壽險公司的指標。 台灣多數保戶是聽從壽險業務員、銀行理專的推薦，就買保費「划算」或「有賺頭」的保單，最重要的是台灣壽險公司近20多年來沒有倒閉過，即便有壽險公司退出市場，保戶也沒有損失，反而是選規模愈小、急需保費收入的壽險公司，更能占到便宜，甚至可能選到所謂「烏龍保單」，就是壽險公司算錯保費，對保戶極優惠的保單。 保險監理機關曾多次想要將壽險財務指標、保單費用率等透明化，但在折衝後，往往公布的都是「級距」、看不懂也無法比較的數據，多年來壽險市場仍殺價競爭，仍在與銀行存款比報酬率，但過往強調提供保障、強調公司穩健經營的壽險公司，不是規模愈來愈小，就是乾脆離開市場。 壽險公司就如同大型基金公司、投資公司，保戶將錢交給壽險公司，由公司去投資運用，在保單出險、滿期時，給付當初約定的金額。 舉例來說，早年銷售的保單預定利率高，也就是保戶每年繳800元，20年後，壽險公司可能要給2萬元，但現在可能保戶每年要繳950元，20年後才能拿回2萬元，但壽險公司現在收之前保單繳來的800元，已買不到當年高利率的投資商品，有些公司就會出現利差損、財務缺口。 這些利差損缺口目前並未公布，若有壽險公司拿出早年投資的債券出售，每年都能有獲利，但財務缺口只會愈來愈大，除非利率再回到早年的水準；歐洲壽險業即是用較嚴苛的方式計算出可能的財務缺口，才決定趕快停損，退出台灣市場。 利差損缺口不會造成壽險公司立即倒閉或流動性風險，但若繼續長期低利率環境，早年保單陸續到期，再加上資本市場表現不佳，壽險公司的確會出現財務危機，只是到時候，保戶是否會發生損失，或是保障減少，現在誰也說不準。