新興市場企業債 明日之星

工商時報【記者孫彬訓╱台北報導】 新興市場債券20年來快速成長，已成為重要資產類別，投信法人指出，投資人除可留意新興市場主權債券外，也可投資於橫跨拉丁美洲、歐洲、亞洲與非洲的新興市場企業債券，未來不排除成為新投資主流。 柏瑞投資亞洲（日本除外）固定收益團隊董事總經理劉曙明表示，新興市場在經濟持續快速成長，加上新興市場債券信評不斷被調升評等，各方面都優於成熟市場國家，支撐企業債券投資價值。 劉曙明表示，去年以前拉丁美洲是企業的發債大國，近年亞洲及新興歐洲企業在全球債券市場出現爆炸性成長。以亞洲為例，Dealogic數據公司統計，今年亞太地區（日本除外）藍籌企業發債規模已達140億美元，比去年同期高出2倍。 柏瑞新興市場企業策略債券基金經理人許家禎表示，新興國家崛起，為新興企業債券建構更強的成長基礎，其中亞洲最被看好，外資報告預估新興亞洲今、明兩年企業獲利成長率分別為18.2％、20.9％，超越拉丁美洲及新興歐洲。 ING新興高收益債組合基金經理人許豒勻表示，近期新興貨幣波動度有降低的跡象，但走勢仍呈現黏著，對當地幣別計價債券維持中長期相對正面的看法，但短期資金出現撤離跡象，短線不建議積極介入當地幣別債券。 摩根多重收益基金經理人奈爾.納托（Neill Nuttall）指出，新興債市的國際地位逐漸攀升，尤其新興企業獲利持續保持增長趨勢，增添新興債走升利多。 他指出，受惠國內需求及商品價格維持高檔，新興企業每股盈餘已超越金融海嘯前高峰，企業獲利仍處於長期走升的多頭架構，隨全球經濟展開溫和復甦，企業獲利逐步回升，違約率持續下滑，預期新興公司債的違約率將維持低檔。 群益亞洲新興市場債券基金經理人張俊逸指出，今年債券市場的投資主軸將以利息收益為主，資本利得的空間比較有限，因此，基本面較佳而且利率相對高的債市標的將較受青睞，新興市場則以亞洲最具投資價值，短線回檔反是布局時機。