新興市場債 長期配置優選

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】 新興市場債近年來逐漸受到穩健投資人青睞，然而市面上有數十檔新興債券基金，不論報酬、風險、排名都差不多，此時該挑哪一檔才好？其實，要選出一檔優質債券基金，難度比挑股票有過之而無不及，建議掌握「低波動、穩定報酬」二大原則。 匯豐環球新興市場固定收益首席策略長馬培德（Peter Marber）認為，一檔績優基金的價值，在歷經市場風險考驗後才能顯現。從1998年至今，金融市場幾乎每2年就遭逢一次大事件干擾而出現變動，好的債券基金即便幾經市場震盪，長期投資績效若還能屹立不搖、且波動度低，更是值得長期持有的標的，新興市場債完全符合這兩大條件，可以作為投資人的核心資產配置首選。 馬培德表示，新興市場經濟體質近年來持續受青睞，特別是在金融海嘯、歐債危機發生後，與成熟市場的實力差距越拉越開，因此得以屢獲信評公司肯定，主權債信評呈現三級跳。以在近10年成功由債務國轉為債權國、更在2011年打敗英國，躋身全球第六大經濟體的巴西為例，在這段期間內就獲得三大信評公司調升信評共17次，這也是新興市場債券投資價值步步高升鐵證之一。 馬培德進一步提到，投資人在選擇穩健型風險性債券投資標的時，往往會將新興市場債與高收益債納入考慮範圍內。若比較兩者近10年來表現，新興市場債以9.48％年化波動度勝過全球高收益債的11.11％，新興市場債夏普值為1.17，也高於全球高收益債的0.81。 Guillermo Osses指出，當地貨幣計價新興債固然在市場多頭時表現相對強勢，但面臨重大利空時，修正幅度動輒超過10％以上；反觀美元計價新興債一路緩步走高，即使面臨短期修正，也在2個月內續創新高，顯示對於需要兼顧風險與報酬投資人而言，美元計價新興債是較為理想的選擇。 根據理柏（Lipper）統計，國內核備之41檔境外新興市場債券基金在過去一年中，「匯豐環球新興市場債券基金」的年化波動度為5.99％，優於同類型基金平均的7.05％，而一年的報酬率達11.75％，超越同類型的6.31％，成立以來的報酬率更達277.55％。