新興股市P/E、P/B雙跌破10年線 布局好時機

工商時報【林俊輝】 美國聯準會（FED）宣布延長OT（扭轉操作）到今年底，並且同時保留8月可能宣布實施QE3可能性，雖然沒有造成股市大漲，但也讓市場從6月底到7月得以從容應對；特別是本益比與股價淨值比都雙雙跌破10年線的新興股市，此時更是可以佈局時機。 瀚亞股票投資暨海外組主管林宜正表示，比較MSCI指數過去20年走勢，可發現目前該指數本益比是9.2倍，而過去十年的平均值卻是10.8倍，折價20.65％；而且在股價淨值比部分，目前該指數是1.47倍，而過去十年的歷史平均卻是1.85倍，同樣折價25.85％，可見未來即使只是「無基之彈」，但這種資金行情的反彈幅度，至少有20％左右的空間。 林宜正說，儘管再度實施QE3，對股市的提振效果不如以往強烈，然而當前全球的新興股市其實都相當便宜，一旦未來國際油價進一步回跌、新興市場通膨下滑、若又再搭配未來可能實施QE3，反而可創造新興股市的上漲動能。 瀚亞建議，從現在起到8月初不到2個月時間，市場雖會持續震盪，但卻是投資人布局風險性資產機會。 選擇最有降息機會與政策利多的中國與印度為主，再來才是與原物料有連動的巴西與俄羅斯。