旺報觀點－釋放流動性 突顯陸金管難處

旺報【郭芝芸】 大陸資金再度拉警報，以往年尾時資金市場雖然也趨緊，但仍能順利過關，惟今年第2季開始大陸就出現錢荒問題，顯示在大陸調結構政策下，對資金市場造成暗傷。這次錢荒起因於人行希望杜絕銀行的危險信貸行為，也擔心小銀行過度依賴短期同業拆借獲得資金，卻進行危險放款，因此試圖透過壓抑流動性來約束。 但人行似乎誤判了市場流動性緊張的程度，在上禮拜市場幾乎陷入恐慌之際，依舊停止逆回購操作，僅透過短天期的市場流動性調節工具去紓緩，但仍是遠水救不了近火。也許人行在進一步推進金融體系市場化之時，仍須緩步進行，一次下猛藥，不僅徒勞無功，恐怕也會傷了市場。 大陸資金面趨緊的現象，恐怕得延燒到明年第1季春節過後，而一些銀行在擔心流動性不足的情況下，可能無法即時收回款項，導致不願拆出資金，這種銀行間互不信任感恐怕也是大陸資金市場面臨的難題。