歐債空襲 新興債更來勁

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】 歐債利空逐漸鈍化，6月風險性債券鋒頭健，其中又以新興債表現最搶眼，是唯一交出2％以上成績的債券指數。觀察基金績效，ING（L）Renta新興市場債券基金、博祿貝新興市場當地貨幣債券基金及摩根新興市場債券基金，6月都交出3.8％以上的報酬。 摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）表示，新興債市隨歐債進展波動，但資金仍維持穩定流入，EPFR統計，今年以來僅一個月呈現淨流出，且累計淨流入已達289億美元，新興債基金整體資產規模也突破1,400億美元，較去年底成長近2成。 皮耶指出，油價回落、通膨壓力減輕，預期成熟國家與新興國家政府推出刺激政策的可能性提高，特別是在前二年透過積極升息抑制通膨的新興國家，現在有餘裕進行刺激政策，若新興國家政府推出政策利多提振市場信心，第3季新興債市走勢將更樂觀。 群益亞洲新興市場債券基金經理人張俊逸指出，歐盟仍會致力維持歐元區穩定，在通膨趨緩下，新興市場國家也更有降息空間以刺激經濟，加上Fed延續低利環境至2014年底，全球市場資金仍將處於相對充裕的環境，有利風險性債券反彈走勢延續。 張俊逸強調，亞洲新興市場債券因區域經濟體質強健，基本面優勢並沒有因為歐債問題改變，加上與同級別的歐美債券相較，亞洲新興市場債券還具有相對高的利息收益，因而成為國際資金青睞標的。 匯豐環球投資管理亞太區投資長馬浩德（Bill Maldonado）表示，避險性債券殖利率幾乎已低無可低，加上全球資金充裕，新興市場債這類高殖利率的風險性債券，比過去更容易獲得資金青睞。 馬浩德說，過去一段時間在利差擴大下，新興市場債已有一定投資價值，因此在風險性資產歷經一段下跌後，建議投資人可鎖定具有價值面的投資標的，是長期較適宜的投資策略；至於投資標的，短期美元計價新興市場債券較具吸引力，尤其看好財政體質較佳國家的類政府債券及企業債。