法人：巴西股市漲升空間可期

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】 巴西央行降息3碼，根據統計，過往巴西股市在降息期間漲幅強勁，平均有72％的漲幅。若連續5度降息，其後1月、後3月、後6月與後1年幾乎全部為上漲格局，尤其後1年平均漲幅高達21.86％，法人認為，股市漲升空間可期。 摩根巴西基金經理人露巴力亞（Sebastian Luparia）表示，巴西政府政策朝向提振工業生產增長，市場預期巴西央行上半年還會降息，指標利率下看至9％，實質利率降至4.5％以下，距離2009年中的15年新低8.75％僅一步之遙。 巴西股市在降息後的漲勢相當凌厲，不論是後3個月、後6個月或後1年，股市全面以漲升回應。 露巴力亞指出，配合600億巴西黑奧且占GDP規模達1.5％的產業振興方案，對過去幾年受偏高匯率與稅率衝擊的巴西製造業來說，成本壓力可望獲得改善，下半年起看好政策效益可望展現，GDP季度增長率將呈V型反轉。 瀚亞巴西基金經理人周有融表示，市場認為巴西政府將祭出進一步激勵政策，以刺激經濟成長，並預期下周利率會議的聲明稿中，將有進一步的正面訊息釋出，可望支撐巴西股市反彈回升。 匯豐拉丁美洲基金經理人唐祖蔭表示，部分國家近期公布的經濟數據開始趨緩，但巴西內需數據卻逆勢走揚，最新公布零售銷售年增率來到9.6％，優於市場預期，就是寬鬆政策激勵內需景氣正向發展的最佳證明。 除了貨幣政策，唐祖蔭說，巴西政府近期亦加碼財政優惠措施，取消15個產業的企業稅，並延長家電稅負至6月底，對於內需市場提供激勵作用。 露巴力亞認為，從去年8月巴西央行降息帶動股價谷底反彈後，至3月初的累積漲幅已逾4成，本益比回升至5年平均水準，本來就有適度修正的必要；外資1月大舉買超Bovespa股票後，2月以來逢高調節現股，但幅度已有收斂現象。