科銳嗆聲 反向思考技壓台韓

工商時報【特派記者楊曉芳╱香港27日專電】 LED大廠Cree（科銳）財報亮眼，預期第4季仍持續成長。科銳董事總經理李仕義指出，相較韓、台LED廠以背光用LED轉戰照明市場，科銳以照明需求研發LED，思維差異，讓該公司在LED照明的「硬趨勢」中，獲階段性成功。 Cree在本月中公布7~9月財報，單季營收3.2億美元創下歷史新高、年增率達17％，本業毛利率也提升至37.5％，每股稀釋盈餘0.27美元，優於分析師預期，相較於台灣LED廠多數仍在力拚損平，績效明顯高出一截。 Cree並預估，由於垂直整合效益，今年10~12月將持續成長，營收將達3.2~3.4億美元、毛利率提高至38.5％左右，每股盈餘約0.27~0.31美元。 李仕義表示，LED照明時代的來臨絕對是個「硬趨勢」，至於「軟趨勢」便是各家LED廠的本事了。他指出，Cree自2006年就立定方向─「專注在照明市場並成為產業領導者」。由於方向明確，該公司進行LED磊晶、封裝、模組、燈具的研發都是以照明的需求為研發方向。 相較於Cree的研發思維，李仕義認為，韓系、台系等競爭對手，為了消化既有的面板背光用LED（元件代號5630）產能，因此轉而將另一個照明市場也列入發展方向，和Cree是全然不同的概念。 他進一步指出，台、韓LED廠只能彼此競爭「價格的甜蜜點」，而Cree則能讓客戶願意接受「創新甜蜜點」，也造就出現階段在同一個LED產業，但可享受「獲利結果大不同」的產業生態。 Cree下半年在照明市場的佳績，激勵該股近一個月以來上漲26％，同一期間，台灣LED廠雖因為LED背光需求復甦而交出第3季營收佳績，但磊晶龍頭晶電（2448）近一個月股價則下跌22.8％、封裝龍頭億光（2393）更跌了29.11％，外資認為，除了台股成交量等系統性風險之外，台灣LED廠來自照明的獲利貢獻偏低，亦是觀察投資價值的重要觀察點。