美債彈升 不動產後市不看淡

工商時報【記者孫彬訓╱台北報導】 美國量化寬鬆逐步退場，讓全球不動產指數連續11個月月線收高後，指數也跟隨大盤拉回修正，但法人分析，2003年以來，美國主流債共計彈升6次，不動產類股短線修正但仍收正報酬，且後3個月到半年更可穩健上揚。 ING全球不動產證券化基金經理人葉菀婷表示，標普已開發不動產指數5月8日創新高，統計至6月17日的修正幅度約9.68％，但地產相關經濟數據表現仍佳，顯示本波修正並非金融市場重大危機導致，初步判斷指數下檔風險有限。 葉菀婷指出，REITs指數於美國10年期公債殖利率彈升期間高度震盪，但後3個月平均報酬達8.88％，後半年平均可達13.72％，僅2006年至2007年因美國房市泡沫化而走勢一路不佳。 近期美國新屋開工、租金收入及租用率均可望隨經濟轉佳而攀升，REITs表現亦不遜於大盤，她指出，即便近期長債殖利率急彈，主要國家REITs與不動產業者股利率仍相對具有優勢，下半年不看淡。 台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤指出，外資紛紛上修美股S&P500指數今年目標價，包括高盛將S&P500指數年底目標價進一步上調至1,750點、JP Morgan將年底目標價調高至1,715點，隨著美股攻堅，美國REITs後市大有可為。 亨德森遠見全球地產股票基金經理人Patrick Sumner指出，REITs是介於股票與債券間極具吸引力的投資選擇，可投資於以租金為主要收入來源的資產，包括商場、辦公大樓、公寓、倉庫及酒店等，投資REITs可同時投資多項房地產項目，有效分散風險，且具有穩定配息、具流動性、具增長潛力及擁有專業管理等優勢，可作為通膨避險工具。 元大寶來全球不動產證券化基金經理人吳宗穎表示，全球REITs在經歷近期一波修正後，日本回檔幅度可觀，基本面持續好轉，政策積極作多，且房價與租金都在谷底，投資風險偏低，日本將是下半年REITs最為看好的地區，美國REITs及新加坡高息地產股也不錯。 摩根多重收益基金經理人邁可.施厚德（Michael Schoenhaut）表示，REITs會受房地產週期影響，但租金收益穩定且可隨物價調整，尤其在各國政府皆都採取低利率與量化寬鬆政策，市場資金湧向具保值、抗通膨效果的房地產市場，而伴隨美國房市明顯復甦，REITs可望延續去年的漲勢。