行庫買海外債 限縮天期

工商時報【記者朱漢崙╱台北報導】 美國量化寬鬆（QE）退場效應發酵，大型行庫海外債券投資大舉限縮天期。QE即將退場不僅導致美國長天期公債殖利率大幅升高，連帶也影響到各大行庫的債市投資決策，多家行庫已在內部下達指令，新投資的海外公債及公司債，到期日以不超過兩年為主，以避免天期過長承受跌價損失。 金融業高層指出，目前全體國銀的存款規模有29.6兆元、放款約22.8兆元，若再扣除銀行本身的流動準備，財務投資方面的金融資產則約有5兆元左右，其中各國銀用於投資海外債券的比重，大致介於2~4成不等，其中投資海外債券的部位，有一半以上先前是投資5年期以上長天期債券。 以此估算，行庫主管指出，未來將有近7,500億元的債券投資部位，將面臨長短天期轉換的大幅調整。 大型行庫主管表示，美國長天期公債殖利率先前已反應QE退場的影響，從1.6％上升到2.7％，使不少銀行或壽險公司面臨相當的評價損失壓力。 行庫主管指出，目前看來，5年期以上的債券，都會面臨相當的評價損失風險，至於2年以內的短天期債券，由於市場的短期資金仍寬鬆，且利率變化相對穩定，因此利率受影響較小，可說與長天期債券「兩樣情」。 主掌投資業務多年的民營銀行主管表示，儘管美國QE退場使得全球債市大翻盤，但對銀行而言，債券投資比起股市投資的風險仍相對低很多，因此債市為銀行投資重心的角色仍將維持不變，但在投資天期上將可看到明顯下調的趨勢。