退休基金 連50周買新興債

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】 聯準會表示將調整購債規模，市場擔憂債市買盤力道受阻，但從近期各項退休基金調查來看，未來加碼債市的長線資金仍相當豐沛，且新興市場債券最受退休基金青睞，上周再吸金9.08億美元，已連續50周淨流入，買氣獨強。 摩根資產管理固定收益國際投資長尼克.賈西德（Nick Gartside）表示，市場認為2013年資金將由股轉債的資金大遷徙（Great Rotation）預期，由前期的36％降至16％，甚至有近3成投資人認為永遠不會發生，顯示債市多頭不會在短期內劃下句點。 另外，最新美銀美林債券投資人調查報告也顯示，在全球經濟復甦不如預期，通膨機率降低的情況之下，市場對資金大遷徙（Great Rotation）的預期大幅下降，債市再獲資金的全面追捧，上周高收益債券回補3.76億美元，投資級公司債與美債基金也分別流入18.52億與32.06億美元，持續推進今年以來周周淨流入的紀錄。 摩根新興市場企業債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）分析，退休基金向來屬於穩定且長線的買盤，在公債殖利率處於歷史低檔水準的情況下，歐洲退休基金傾向投資成長導向固定收益資產與多重資產。從退休基金配置於成長導向型債券比例來看，以新興市場債券最受其青睞，其機構法人持有佔比高達13％，平均持有比重也達5％。 德盛安聯PIMCO新興市場債產品經理鄧漢翔指出，新興債是後起而且充滿開發機會的處女地，但在市場波動增加下，投資新興債建議廣納多元標的，在公司債、主權債、美元計價與當地貨幣計價間交由專業判斷彈性調配，降低取捨的機會成本，是目前較佳的投資策略。 就各券種的配置上，德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪認為，信用債表現可期，公司債可望優於公債，投資等級公司債基本面仍佳，可成為公債的替代品。高收益債部分，中長期利差仍有收斂空間，但短期高收益債券價格已不再便宜，後續仍需觀察相對評價表現與低評等企業違約率變化。