3大利基美林證喊進面板雙虎

工商時報【記者張志榮╱台北報導】 基於「0.6倍P/B值已屆歷史低點」、「面板出貨從8月開始回溫」、「第2季營運與南韓競爭對手並駕齊驅、但投資價位卻差了40%」等三大因素考量,美林證券昨(23)日大舉喊進面板雙虎友達與群創。 不過,美林證券也提醒,中國、美國、歐洲三大市場下半年電視出貨成長力道將趨緩,多少也會削弱面板供應鏈的股價反彈力道,但友達與群創等P/B值偏低、且具轉機題材的標的,在下半年旺季效應下的股價表現會相對突出。 美林證券全球面板產業研究團隊主管禹東濟指出,第2季歐美電視需求已出現疲弱跡象,甚至呈現負成長,此現象可能會延續到下半年。至於中國電視需求,第2季表現雖然不錯,但在補貼政策結束後,下半年成長力道將減弱。 因此,禹東濟將今年與明年全球電視出貨成長率預估值分別由5%與6%調降至1%與4%,由於各大電視廠商都樂觀預估今年出貨將呈現2位數成長,實際銷售狀況再好恐也無法達標,這將成為下半年電視產業供需狀況的最大變數。 儘管美林證券對下半年全球電視需求看法轉趨保守,卻極為看好台灣面板雙虎的股價爆發力,背後原因是基於下列3項因素考量:一、0.6倍P/B值已屆歷史低點;二、面板出貨將從8月開始回溫;三、第2季營運與南韓競爭對手並駕齊驅、但彼此間的投資價位卻差了40%。 尤其是第三點,美林證券科技產業分析師程翔指出,經過2年大幅落後後,台灣面板雙虎營運終於在今年第2季揚眉吐氣、直逼LGD等南韓競爭對手,產品組合改善、折舊負擔減輕、日圓貶值、中國市場比重較高等,都是轉機主因,以友達與群創的獲利能力,股價差距應拉近。 此外,程翔表示,4K2K電視將會是今年下半年值得關注的題材,如中國品牌電視大廠創惟就直指十一長假期間所銷售的電視當中,有10%會是4K2K,而TCLM預計在9月分別以6,000人民幣與999美元在中國與北美強銷50吋4K電視。 包括群創預估第3季4K2K電視占出貨比重將達5%至10%,友達也看好下半年50吋以上電視出貨中有20%會是4K2K,因此,預估4K2K電視占友達與群創下半年營收比重將達5%至6%。 因此,程翔均給予友達與群創「買進」投資評等,目標價仍分別為14.8與18元,昨天股價分別上漲0.25與0.1元、收在11.65與14.5元。