6月股市 勝債市

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】 股市6月以來終於反敗為勝，MSCI世界指數上漲0.55％，優於JPMorgan全球公債指數的-0.32％。統計MSCI主要區域指數表現，以新興歐洲表現最搶眼，上漲5.49％，居全球之冠。 摩根東歐基金經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）表示，歐債危機持續延燒，新興歐洲難以倖免，但新興歐洲消費倍增的內需商機深具爆發力，經濟維持成長動能，且多數新興歐洲國家有豐富的天然資源。 6月以來市場氣氛回穩，請HSBC綜合天然資源指數上漲3.2％，連動新興歐洲股市上漲趨勢。 白祐夫分析，區域內最大權值國俄羅斯，6月以來反彈氣勢強勁，RTS美元指數以4.5％的漲幅稱霸全球，進而帶動新興歐洲股市表現。隨俄羅斯內需動能強勁，加上油價帶動資源股周期反彈趨勢，將挹注俄股漲升動能。 匯豐金磚動力基金經理人楊惠元表示，受到歐債危機系統風險影響，新興東歐的落底時間延至下半年後；觀察價值面，股市本益比已來到1個標準差以下，絕對或相對水準都較新興亞洲及拉丁美洲更具投資吸引力。 楊惠元說，根據匯豐及Markit Economics數據，匯豐俄羅斯服務業商業活動指數由4月的52.6升至5月的54.9，消費物價5月年增3.6％，反映基本面穩健，可望為經濟及股票市場帶來支持，政府的積極政策及油價上升也可帶來增長動力。 群益新興金鑽基金經理人洪玉婷指出，近期油價回檔衝擊俄股，但最近將進入夏季用油高峰，且俄羅斯在過去幾年石油探勘停滯後，除了去年稅制調整，今年又調降海外探勘稅率，對相關產業表現有提升作用。 摩根士丹利證券指出，MSCI新興市場指數本益比約18.8倍，與S＆P500的22.1倍，落差是2004年以來最大，新興市場坐擁貨幣政策緩和、主要經濟體內需成長力道加速及評價面具吸引力等因素，至年底可望還有超過2成的上漲空間。