你貪他的利息，他吞你的本金

住在台灣如果都只看島內現有的媒體的報導，可能會死得很慘，因為應有的媒體守望機能在台灣恐怕已經都被八卦新聞淹沒了。而且最嚴重的是逢中必軟，逢中必假，逢中必騙，逢中必跪。可能的原因之一是，許多媒體已被中共收買，還有一些是等著被收買。最近一則有關中國的網路公司到美國上市的消息，在台灣就幾乎看不到提醒危機的報導，都只有拍馬屁的逢迎新聞。

阿里巴巴IPO的美國招股書於5月6日提交，其中有38頁內容承認了投資阿里巴巴有很多潛在的風險。這樣的披露是一種標準做法，不過紐約時報報導說，「目的是萬一投資虧本，讓公司免於股東訴訟」。紐約時報列舉了一些風險是阿里巴巴特有的，等於是警告了美國人，投資阿里巴巴將面臨獨特的高危險。


這些被列舉的高風險，最危險的是，「任何阿里巴巴的投資者都是在把身家交給中國的互聯網基礎設施，但是中國互聯網受到中國工業和信息化部的嚴密控制」。「萬一中國互聯網基礎設施發生中斷，故障或其他問題，我們可能無法連接替代網絡。」招股書說，「此外，中國互聯網基礎設施可能不支持互聯網應用持續增長相關的要求。」這些表述等於告訴投資人，你投資了一個看天田，靠天吃飯，而「中國工業和信息化部的嚴密控制」就是個「天災」。完全不可測，投資虧本，礙難負責。

招股書又說該公司「嚴重暴露於中國的任何經濟放緩風險之下」，而且中共政府「最近幾年實施一系列措施來控制經濟增長速度。」這是另一個「天災」。阿里巴巴可以不必負責。

阿里巴巴說，為該公司準備審計報告包括招股書的普華永道「未受到美國公眾公司會計監督委員會的完全檢查，因為阿里巴巴是在中國開展大多數業務」。招股書說，未能接受這些檢查可能將造成股東「對我們報告的財務信息和程序以及我們的財務報告質量失去信心」。等於是如果有做假帳，也沒有任何機制可以揭露。把有可能出現的人禍也當天災辦理了。將中國現在現有的「做假文化」都合理化了。華爾街日報分析，由於阿里巴巴旗下的淘寶網，一直有假貨充斥的問題，淘寶網雖然多達700萬店家，有8億多件商品可供選擇，但由於假貨充斥，不斷接獲投訴，將成為上市的一大障礙。

阿里巴巴也打算請求，被豁免紐約證交所和納斯達克制定的某些公司治理要求。比如，該公司說，董事會不被要求大多數成員是獨立的，薪酬委員會不被要求由獨立董事組成，公司不被要求採納和披露董事道德準則。阿里巴巴也說，它不必向美國公司那樣「頻繁和迅速的」向證交會提交財務報告。「結果，我們的股東獲得的保護可能比從美國國內企業那裏獲得的要少。」招股書說。

公司指出，阿里巴巴的合作夥伴包括管理層人員，將有權力提名公司董事的多數成員。兩個主要股東，軟銀和雅虎，預計將在每次年會上投票支持合作夥伴的提名。「這種治理結構和合約安排將限制你影響公司事務的能力，包括董事會層面決定的任何事宜。」招股書說。

公司通過複雜的投資工具，即所謂可變利益實體開展業務，它允許公司通過境外實體從外國投資者那裏接受資金。這種做法在中國很普遍，但是招股書說，美國政府「可能不同意這些安排符合許可，登記和其他監管規定，符合現有的政策或要求」。

阿里巴巴依賴支付寶，它處理公司商品交易總額的78.6%。但是支付寶面臨監管風險。「中國的監管機構和第三方正越來越關注網絡和移動支付服務，比如那些由支付寶提供的服務，最近的監管和其他發展可能減少支付寶用戶帳號的方便和實用。」這是一個對用戶而言無保障的機制，所以說阿里巴巴在美國股票市場掛牌，打算籌資規模可能在160億到200億美元，將超越臉書，創美國科技股最大IPO紀錄， 將有可能成為投資者最大的風險。美國的媒體都有專論提醒美國投資人，不能不面對這個可能的災難。

台灣的媒體在報導這則訊息都完全不揭露阿里巴巴的投資危險性，台灣的報導都談的是，「市場預期，一旦阿里巴巴成功IPO，馬雲的個人資產，將上看698億人民幣，折合約3378億台幣，晉身大陸富豪前十強」。電視上充斥著馬雲的各種畫面，卻對阿里巴巴自已在美國招股書上承認的風險不是輕描淡寫，就是一字不提。真是不負責任。就像人民幣在台灣，各種好處說得天花亂墜，危機隻字不說，結果現在人民幣一直跌，持有人全數被坑，真應了那一句老話，「你貪他的利息，他吞你的本金」。