iPhone5訂單 宸鴻可能不接

工商時報【記者張志榮╱台北報導】 在蘋果iPhone5改採內嵌式觸控（in-cell）技術幾成定局後，美銀美林證券昨（20）日指出，F-TPK可能不會接下毛利率過低的in-cell貼合（lamination）訂單，影響所及，F-TPK第3季營收成長率恐由31％大幅下滑至-2％。 不過美林證科技產業分析師程翔認為，不接iPhone5的in-cell貼合訂單，對F-TPK反倒是件好事，因為毛利率、營利率、淨利率預估將分別由14.8％、9.8％、5.3％攀升至16％、10.4％、8％，全數優於第2季相關數據。 因此程翔不但維持F-TPK「買進」投資評等，目標價甚至從555元調升至576元，今年與明年每股獲利預估值則分別下修12％與14.2％、至48.48與55.95元，F-TPK昨天上漲16元，成為引領高價股撐盤台股重要關鍵，坐穩股后寶座。 歐系外資券商分析師表示，儘管F-TPK下半年產能規劃確實不包括iPhone5，但「話並沒有完全說死」，只要蘋果能拉高貼合價格，還是可挪出產能，只是下半年來自平板電腦的訂單實在太多，毛利率高低還是重點。 程翔認為，F-TPK不接iPhone5訂單的最大好處是股價可望完全擺脫iPhone5這項不確定性因素，專心反應接下來強勁的平板電腦需求題材；F-TPK在大尺寸觸控面板所擁有領先良率優勢，未來也會是推升股價的題材之一。 程翔預估，儘管F-TPK第3季營收可能會下滑2％，但第4季在平板電腦訂單挹注帶動下，營收可望成長15％，這些都是毛利率不錯的訂單，因而帶動下半年獲利。