QE政策調整 全球可望中性偏樂觀 台股長假後有補漲機會

記者楊伶雯／台北報導

台股本周僅3個交易日，在中秋長假前，加上台指期結算與美國FOMC會議，市場觀望氣氛再起，成交日均量自上周836億元降至723億元，18日指數終場下跌40.6點，以8209.18點作收，摩根台灣增長基金經理人顏榮宏認為，台股長假後將仍有補漲機會。

針對聯準會的QE政策走向，顏榮宏指出，市場多數傾向聯準會將減少購債規模100億~150億美元，若規模符合或略小於預期，全球市場反應有望中性偏樂觀，且若國際股市持穩走強，台股長假後將仍有補漲機會。

顏榮宏分析，若聯準會9月決議維持現狀，則更需留意FOMC會後聲明對後市經濟的展望。畢竟延後QE退場機制，市場也會擔憂是否經濟復甦狀況不如預期，恐更添風險性資產震盪機會。至於對市場衝擊最大，莫過於減債規模大幅高於市場預期，但目前市場多預期聯準會不太可能冒著景氣下滑風險，而採取激烈且快速的退場手段。

觀察前兩次QE退場前後台股表現，明顯可見傳產股走勢優於電子、金融。顏榮宏指出，金融海嘯後，資金一直對於傳產股青睞有加，由於企業經營相對保守，加上獲利來自內需市場，營收動能也表現穩定，此外，近年來，傳產股又有兩岸紅利題材加持，更加增添未來想像空間。

隨著QE終將收傘，預期下半年行情將逐步由資金面轉向基本面反應，顏榮宏進一步表示，非電族群獲利穩定，財務體質也相對健全，股價續航力可望較佳，包括登陸金融股、及深耕大陸、具通路優勢的中概收成股等持續看好。

統計歷次QE調整前後台股表現，QE1結束後至QE2上漲4.72%；QE2結束後至QE3下跌12.41%； 展望台股後市，顏榮宏說，隨政策面變數消除，台股下周將進入多空攻防區間，由於下周全面開放個股盤下放空，成交量能可望升溫，但也需留意法人季底作帳、結帳等角力，並需提防外資買盤轉手倒貨，盤面震盪恐進一步加劇。

顏榮宏表示，整體來看，長假期間的國際市場消息面變化，與歐美股市表現將持續牽動台股節後走勢。操作面上，可尋找下半年展望佳，具業績題材族群逢壓回進行布局。