REITs成聚寶盆

工商時報【記者孫彬訓╱台北報導】 受惠於低利率環境，不動產證券化市場自低點強力反彈，自2009年3月股市起漲至今，標普已開發不動產指數累計總報酬達159.32％，優於MSCI世界指數的83.45％，同期間MSCI美國REITs指數累計總報酬達221.82％，表現也較S&P500指數101.49％的報酬更佳。 法人指出，與海嘯前高點相較，除了漲幅已高的美國不動產指數，其餘各國不動產價格距離海嘯前高點最少有2成以上的回補空間。 ING全球不動產證券化基金經理人陳美鶯表示，經濟成長動能續偏弱，但各國央行極力打造低利率環境，反倒意外讓不動產業者獲利出現上修驚喜，今年3月底時，2012及2013年全球不動產企業獲利年成長率預估已分別自去年底的5.5％和5.2％調升至5.7％和6.2％，6月底更進一步上修至6.6％和6.3％。 就區域別來看，日本開發商、大陸香港及美國REITs業者上修幅度最高，分別自3月底的2.2％、6.8％和7.5％上修至8.7％、8.3％和8.2％。 陳美鶯指出，標普已開發不動產指數目前指數位置接近2008年高點，但低利率環境顯示REITs業者的高股息魅力，強勢資金動能使指數突破2008年高點後續揚機率大增，至於澳洲、英國、日本和香港不動產距離海嘯前高點仍有一大段距離，具回補空間。 元大全球地產建設入息基金經理人李文孝表示，美國REITs第2季財報多偏正面，下半年業績相對較明確；歐元區零售銷售不振，失業率續創新高，整體歐洲經濟仍弱勢，地產股中長期成長動能偏弱，上漲空間不大。 至於亞洲，市場房市轉佳，日本、大陸今年6月銷售大幅成長，整體商辦出租空置率也下降，近期股價止穩，評價已相對便宜。 摩根多重收益基金經理人奈爾.納托（Neill Nuttall）表示，美國第2季房價年增長微幅成長0.2％，是2007年來首見該數據走揚，美國房市已有復甦轉強跡象，富時全球REITs指數今年來漲逾15％，優於MSCI全球指數小漲1.62％。市場資金充沛，但成熟國家公債10年期殖利率多半不到2％，資金可能轉向具高配息的REITs，尤其退休基金與大型機構法人的穩定需求，隨房市復甦，REITs後市看好。