擁三中全會題材 陸股Q3看俏

工商時報【何宗陶】 陸股近期隨歐美股市回檔整理，上證指數再度跌破2,200點關卡，台新中國精選中小基金經理人翁智信表示，進入6月因中國經濟數據平淡，預期陸股走勢以整理格局為主，強弱表現需觀察PMI、通膨（資金流動性）及銀行放款政策三指標，展望第3季，可望隨著三中全會題材發酵，股市上攻可期。 翁智信指出，分析中國PMI表現，雖然中小企業及出口指標匯豐中國採購經理人指數5月降為49.2，跌破擴張分水嶺50，但國家統計局所發布大型企業PMI維持穩定，6月份PMI50.8，比上月回升0.2個百分點，已連續8個月在擴張線50以上，且分項指數中多數指數有所回升，顯示製造業景氣不弱。預期10月舉行十八屆三中全會，官方可望推出一系列改革措施及刺激景氣方案，帶動經濟回溫，中國今年GDP成長率應可達官方設定目標7.5％，在全球市場仍相對突出。 翁智信表示，通膨與貨幣政策及資金流動性息息相關，若能趨緩，對於股市具有正面的激勵作用。目前影響通膨的兩個主要關鍵在於食品價格及房價，就食品價格分析，受惠糧食與油品價格持續下跌，預期未來物價可望走緩；在房價上，隨著打房政策成效浮現，房價漲幅環比縮小，且下跌城市數增加，房價漲勢亦趨緩，在通膨疑慮大幅減輕下，官方可望持續採取較為寬鬆的貨幣政策，挹注市場資金的流動性。至於銀行放款政策，每逢季底結束，銀行會考核資產品質，一旦放貸情況不理想，有可能緊縮資金，進而影響企業借款成本。