本報特約--宏觀縱覽/機構：大陸明年上半年經濟或現下行拐點

日前國泰君安研究所宏觀分析團隊接受記者採訪，他們認為，2017年中國大陸將進入此輪金融週期下半場的元年，信貸增速將放緩，去杠杆措施有望加快推出，預計2018年中國經濟將實現平穩轉型。全球經濟來看，未來幾年或許都將是強美元時代。 花長春目前擔任國泰君安研究所全球首席經濟學家和宏觀團隊負責人，他表示，隨著“債轉股”、國企混改、農村土地流轉等政策將可能加快推進，改革將成為明年宏觀經濟的最大亮點。但是拉動2016年經濟增長的房地產投資、汽車消費將會因信貸收緊而在2017年轉弱，經濟增長下行拐點或在上半年出現，預計全年GDP增長6.3%。貨幣政策將更加偏向中性、審慎。 國泰君安認為，明年財政政策將更加積極托底，PPP專案入庫規模、落地率將會繼續提高，基建投資維持20%左右的高速增長。人民幣匯率仍有貶值壓力。中國大陸超級金融週期的下半場或將開啟：當前金融風險提高，金融脫實向虛局面惡化留給政府寬鬆餘地變小；若是信貸增速維持目前的水準，通脹風險加大；當前的貨幣供給機制也不可持續。他預計未來一段時間央行將維持中性趨緊態度，信貸增速下降是大概率事件。 國泰君安指出，接下來幾年全球可能進入一個強美元時代，當然美元目前似乎有過度反應的風險。今年美國大選所帶來的後續影響，以及歐洲義大利年底公投、明年歐元區核心國家的大選等事件將可能成為市場聚焦。G20會議後，全球反思貨幣政策的作用，預計美國今年年底加息一次和明年加息兩次，歐、日央行延續寬鬆貨幣政策，但增量有限，全球流動性二階導的拐點或已現。 ?【中央網路報】