中國央行兩件「不尋常」舉動嗅端倪！達利歐：人民幣將比預期快成為全球儲備貨幣

撰文者：張方毓 編譯

《彭博》（Bloomberg）評論專欄作家任淑麗（音譯，Shuli Ren）寫道，在不到一個月內，中國央行做了兩件不尋常的事。

其一，如果客戶想要做空人民幣，他們允許銀行不再需要預留現金，這讓押注變得便宜，也給了人民幣貶值的空間。其二，央行暫停使用人民幣中間價的定價機制「逆週期因子」（counter-cyclical factor），這個工具於2015年和2017年設立，用意是遏止人民幣重摔。《彭博》形容，這就好像中國央行拿掉了支持人民幣的兩根「拐杖」，美國大選當前，更代表中國正在準備好面對一個「沒有川普」的世界。

過去兩年，因中美貿易戰，人民幣陷入混亂，過去傳統的估值指標如國際收支經常帳盈餘（current account surplus）和利差沒有派上用場；而現在，死敵川普很可能步下大位、歐洲再次封鎖、同時中國是少數經濟正成長的國家，人民幣前景一片樂觀。以上一季來說，人民幣十年以來最強勢，若真由拜登選上，對該貨幣來說更是好消息，因拜登的政策相較更易容預測，不會不時造成劇烈波動。

目前，受到殖利率吸引，海外投資人正在以破紀錄的速度購買中國的主權債券，有望在今年超越中國的民營銀行、成為第二大買家。

橋水基金達利歐：人民幣將比預期還快成為全球儲備貨幣

全球最大避險基金橋水（Bridgewater）創辦人達利歐（Ray Dalio）長期以來預測中國在國際的影響力將增強，日前他接受《彭博》訪問時直指，雖然人民幣不會馬上取代美元，但會比「預期中還要快」成為全球儲備貨幣。

達利歐表示，要坐上儲備貨幣的寶座，就是要把大量信貸、舉債、金錢在全球流通。他回顧1933年時，有三大貨幣帝國：荷蘭盾、英鎊和美元，都是因為他們是最大的貿易國家；而現在，中國是全球最大的貿易國。

達利歐指出，幾個跡象顯示，中國正在讓自己的貨幣更多在世界流通，包括資本市場開放給外資、人民幣國際化以及發展金融中心。除此之外，中國的利差、成長率差距和大量的國內訂單，都讓它具備優勢。達利歐並指出，接下來五年，應該問的問題是：這時間內財富儲備形式是什麼？

不過，許多分析師則強調，人民幣變成儲備貨幣，真的不會快速發生。諮詢公司Independent Strategy總裁羅奇（David Roche）指出，要像歐元以前曾試圖達到的、擠下美元並使18-20%的國際間發生的事以人民幣定價，是件非常難的事。目前，國際貿易約有2%以人民幣定價。

障礙在於，中國系統裡並沒有很多槓桿，法律規定也不明，要做到這些，才能夠達到儲備貨幣的地位。羅奇表示，人民幣成為儲備貨幣的確是有可能發生的事，但「不要急著押注這個結果，因為美元仍會擔任儲備貨幣好一陣子。」

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