俄烏戰爭 防禦型產業成大贏家

俄烏戰爭推升全球通膨，美國聯準會擬於6、7月各升息2碼，在全球金融市場波動之際，最能對抗景氣循環、具實質資產的「公用事業」類股成了最佳避風港，根據理柏資訊統計，自俄烏戰事以來，「公用事業股票型基金」投資績效13.92％，成了最大贏家、遙遙領先其他產業，受惠於天然氣、油價與大宗物資上漲，「天然資源型基金」也繳出9.56％成績單，同樣防禦類型的「基礎設施型」也有3.73％績效。

高本益比 科技業股價拉回

各國利率上升、資金逃竄，近2年的常勝軍「資訊科技」，因高本益比特性，拉回力道最大，短短3個月下跌逾17％，今年以來的跌幅更擴大逾3成，成了俄烏戰火下的最大苦主；金融股、房地產皆反應景氣前景擔憂而下修，無息收的黃金也表現不振。

富蘭克林投顧研究部副總經理羅尤美分析，公用事業指的是水、電、瓦斯，俄烏戰火、歐洲能源短缺，除推升價格外，各國也大力投資電網，以提高能源使用效能；在淨零碳排的趨勢下，太陽能、風力發電，更是政府補助、極力發展的產業，另外，產業平均3％高殖利率特性，在當前的經濟局勢、地緣風險下，公用事業成了投資人最青睞的資產。

發展基礎建設 看好鐵公機

羅尤美預期，俗稱「鐵公機」的基礎設施（鐵路、公路、機場），將是下個產業後起之秀，三大原因創造長線題材，第一，各國邊境開放，重要機場有重整建設的需求，第二，貨運司機缺工、薪資又調漲，鐵路不僅能解決缺工問題，與公路運輸相比，還能減少近3分之2的排碳量，因此，鐵路優化是美國總統拜登最重要的基礎建設之一，最後，通訊設備、電動車的充電樁，也是基礎設施的重要發展領域。

面對景氣循環波動，投資人不要被暫時的投資虧損嚇到；羅尤美建議，資產要分散風險、三大領域兼備，包括「成長型」的科技產業（創新）、「價值型」的公用事業或基礎設施（防禦）、月配息的「平衡型」基金，可以三等分平均分配；對30歲的年輕族群，羅尤美建議，成長型、價值型可以各提高至40％，較保守的平衡型配置20％，若是即將退休的投資人，平衡型的比例應拉高至40％。

能源轉型 每年商機3兆美元

展望未來，安聯全球綠能趨勢基金經理人洪華珍表示，雖然短期投資遇逆風，但可以把握全球能源轉型開始的商機；俄烏戰爭帶來的地緣政治風險，是危機也是能源政策的轉機，歐盟5年內將新增2100億歐元綠色基礎建設、新能源等投資，以擺脫對俄羅斯能源的依賴度；長期來看，全球政府力拼2050年淨零排放目標，加速綠能產業的投資趨勢不變，智能電網領域投資，未來每年預估達3兆美元商機。