債市看空 經理人：營造買點

工商時報【記者呂清郎╱台北報導】 根據美銀美林證券2月全球固定收益型基金經理人調查結果，除澳、紐公債與北歐債市外，經理人對多數債市都維持減碼部位，代表美國公債殖利率跌至3個月低點的2.576％後開始走升，壓抑市場對債市的青睞，其中新興債市轉為減碼，反而營造進場時機。 調查顯示，美國公債連續第八個月遭到經理人減碼，但近期美國公布的數據令市場對經濟成長產生疑慮，反而壓縮經理人對美國公債殖利率今年預估的彈升空間，2月78位受訪經理人中，認為10年期公債殖利率至年底會來到3.5％以上的比例自25％降至5％，多數經理人預估區間在3~3.25％。 調查結果指出，新興國家債市落入減碼區中，經濟體質穩健的北歐公債及未來仍有降息機會的澳紐公債則處於加碼區。但根據前次經驗來看，新興國家債市在2013年9月落入減碼區，隔月便再次獲得經理人加碼，顯示經理人對新興債市仍備一定信心。 富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可．哈森泰博認為，過去一段時間新興債市因市場恐慌而遭逢賣壓，經濟成長動能也遭到質疑，但新興國家經濟體質仍相當穩健，也有很大的政策因應空間，市場其實有些過度反應。 他認為，新興債市現階段同時具備高殖利率和基本面的投資機會，加上資金持續匯出後的浮額洗清效應，精選持債可望能搶得新興債市的反彈先機。 日盛全球新興市場債券基金經理人曾咨瑋表示，預期債市將再次回歸價值面，投資人可伺機布局。