Yahoo奇摩新聞 【價值投資達人4】好公司長什麼樣子？ 年賺18%達人提出這7大特徵
靠著長期耕耘股市年賺18%的洪鑑穩，專注挖掘虧損機率低、獲利機率高的好股。他說，建立具長期競爭優勢的好公司名單，是投資賺錢的第一步，而好公司的財務樣貌，必須符合他自訂的7大指標，才算過關。
這7大指標包括母公司本業獲利、本業ROE（股東權益報酬率）、資盈率（獲利再投資）、獲利含金量（實收現金）、配息率、毛利率及本業獲利利益率，及董監持股比率。其中，較與眾不同的，是資盈率與獲利含金量。
先看「資盈率」。簡單講，一家公司若總是需要燒錢來維持營收，那其實不具產業競爭優勢。「有許多體質偏弱的公司，得依靠大量借貸，或現金增資來取得更多現金，以維持營運；要避免投資到這類公司，就要觀察盈餘再投資比率，檢視公司是否得長期依靠更多資本支出來維持營運。」洪鑑穩表示。
他解釋，資本支出包括購買固定資產，及長期投資支出，資盈率越高，代表公司必須花越多錢投資以維持營收。也就是，若獲利條件相同，低資盈率公司優於高資盈率公司，再依據財務選股模組，過去8年，資盈率小於70%為佳。
至於獲利含金量，則是為了確認公司獲利中有多少是真正入袋的現金，「這部分可分別透過損益表與現金流量表，計算出獲利含金量；公司獲利含金量高，代表獲利有實際入袋，長期超過70%以上是較好的選擇。」
洪鑑穩以大統益為例，公司本業獲利逐年成長，趨勢向上；過去5年平均實質ROE（股東權益報酬率）約23%、平均配息率約89%，董監持股比例達65%，配合資盈率、獲利含金量等財務條件，都符合「虧損機率低，獲利機率高」的買進標準。但鎖定目標後，還要確保買到便宜，才能穩操勝算。
洪鑑穩投資小檔案
現職：智股網創辦人
學歷：加拿大維多利亞大學經濟系
經歷：立委助理、土地開發商
著作：《耕股：價值投資最重要的事》
投資心法及選股條件：
專注具長期競爭優勢的公司
近期獲利趨勢向上
判斷未來是否仍具成長動能
好的價格
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