刺激消費乏力 改革供給面當道

過去每次遭遇國際市場變局，大陸就出現「擴大內需」的呼聲，但這次情況改變，大陸官方及民間已經沒有太多資金可以投放，來提振經濟了。因此，大陸知名經濟學家李迅雷最近反向操作，主張進行供給面的改革，才能救經濟。

靠消費救經濟，但缺錢。上半年官方加大財政、貨幣政策逆向調控的力度，大幅增加財政支出，多次採取降準、降息等措施，使得大陸經濟基本面出現回穩，既然經濟出現回穩，再度刺激效果會不佳，也會帶來很多問題。

其次，老百姓為疫情所苦，手上也沒多餘的錢可以消費。今年上半年大陸居民實際收入是負增長的，在這種情況下，期望通過擴大財政支出來增加中低收入階層的居民收入，有一定的難度。

還有大陸歷次經濟復甦都是靠房地產帶動，但是下半年以來，貨幣政策已不再延續寬鬆趨勢，預期中的降準降息都沒有發生，債市的收益率再度上行，十年期國債收益率再度突破3%，投資買房的誘因不足；最重要的是官方仍堅持「房住不炒」，想靠房地產投資來拉動經濟就很難了。

在靠消費救經濟不可行的情況下，中泰證券首席經濟學家、中國首席經濟學家論壇副理事長李迅雷建議，不如從供給面改革來救經濟。

供給面救經濟，首先是進口替代，像晶片，大陸今年上半年進口增長13%，如果能部分替代，就有很多商機；此外，像數控機床、精密光學儀器、碳纖維、高級軸承、航空發動機、工業機器人等，都是進口替代可以著力的。

其次是資源類，如原油和天然氣，進口依賴度很高；新能源汽車及高分子新材料對鋰、鈷、鎳等稀有金屬需求量巨大；大陸60％以上的礦產資源儲量分布在西部地區，如此加強開發中西部資源，就有利基。