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削減QE新興弱國首當其衝！巴西決定升息、南非憂心
MoneyDJ新聞 2021-06-10 12:05:37 記者 郭妍希 報導
美國近幾月來通膨壓力激增，不少人認為，聯準會(Fed)或許會於8月的懷俄明州傑克森洞(Jackson Hole)全球央行例行年會宣布削減量化寬鬆貨幣政策(QE)，並於今(2021)年稍晚採取行動。各國央行也嚴陣以待，專家憂心若再度出現2013年的削減恐慌(taper tantrum)，新興市場恐備受打擊。(圖為Fed主席Jerome Powell)
路透社9日報導，日本央行(BOJ)前官員、目前在野村綜合研究所(Nomura Research Institute)擔任經濟學家的木內登英(Takahide Kiuchi)表示，率先走出陰霾的經濟體，與落後的國家差距甚遠。他警告，部分新興國家的央行也許會被迫升息捍衛貨幣，即便這會傷害國內依舊脆弱的經濟活動；若Fed未來幾月對外溝通QE削減策略，這個趨勢也許變得更加廣泛，進而成為全球經濟面臨的風險。
部分央行已經率先做出反應。加拿大央行4月成為七大工業國(G7)中第一個撤回疫情時期刺激政策的國家，並暗示2022年可能開始升息。挪威央行則已宣布要在2021年第三或四季升息。紐西蘭、南韓也同樣暗示，隨著經濟環境改善，收緊銀根勢在必行。
Fed若收緊政策，開發中國家面臨的風險最大，因為美國利率上升，將吸引資金回流美元資產、撤離新興市場，就如同1998年、2013年。仰賴海外資金彌補經常帳赤字的印尼，正在密切關注Fed動態。巴西、迦納、亞美尼亞等較為脆弱的新興國家央行，則已展開貨幣緊縮循環、對抗通膨壓力。路透社調查顯示，俄羅斯央行預料會在本週五(6月11日)第三度升息，主因通膨率已超出央行設定的目標。
雖然泰國、菲律賓、南非央行認為Fed不會過早升息，也相信Fed會跟市場充分溝通，但坦承的確有風險。南非央行(SARB)副總裁Fundi Tshazibana對路透社表示，Fed確實說過，希望美國出現更多通膨壓力，也表明會加以容忍，但大家並不知道Fed容忍的範圍為何。
德銀憂通膨如計時炸彈
雖然Fed及許多經濟學家認為，近來的通膨壓力應是暫時的，但德意志銀行提出不同看法，認為通膨問題可能會延續下去、並於未來數年引發危機。
CNBC、Business Insider報導，德銀首席經濟學家David Folkerts-Landau帶領的團隊6月7日發表研究報告，對Fed刻意容忍通膨、等待經濟完全復甦的做法提出警告，直指Fed終於採取行動之際，對經濟與金融活動的衝擊，將比Fed不刻意等待還嚴重。
Folkerts-Landau直指，雖然通膨也許要等到2023年才會重新現身，且Fed將穩定社會改為優先追求的目標、確實令人敬佩，但放任通膨不管，只會讓全世界面臨一顆計時炸彈。德銀認為，即將來襲的通膨將與1970年代類似，當時通膨率平均接近7%，甚至數度達到兩位數。時任Fed主席的Paul Volcker出手打擊通膨，但劇烈的升息行動也導致經濟陷入衰退。德銀擔憂，類似困境恐重演。
報告稱，物價上升問題已逐漸侵蝕美國經濟，就算數據來看通膨確實是短暫的，但通膨預期卻可能因而加溫，就如同1970年代當時的狀況。德銀警告，升息可能重創債台高築的世界，進而引爆金融危機，尤其是在經濟成長尚不足以克服融資成本增加難題的新興國家。
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資料來源-MoneyDJ理財網
