【台股重挫求生】本土疫情猛爆台股蒸發4.4兆 專家：反彈關鍵全看4指標

新冠疫情連環爆，政府宣布雙北進入三級警戒，民眾瘋狂到賣場搶購泡麵、衛生紙等物資。早在民眾恐慌搶買之前，上週台股已率先反應，5月12日更出現急殺1418點的盤中歷史最大跌幅，單週狂殺1400多點，市值蒸發4.4兆，投資人個個臉綠。本刊調查，本土確診數爆增，觸發台股敏感神經，融資賣壓傾巢而出，形成股市多殺多局面，專家認為，台股反彈仍須看融資減肥、台積電、美股與外資4大關鍵。5月17日，外資大幅買超334億元，加上國安基金已開始備戰，大盤已醞釀反彈契機。

上週六（5月15日) 11點，永和一家全聯超市，店員如往常的在補貨上架，突然間湧進大量人潮，瘋狂搶買米、泡麵、罐頭、衛生紙等物資，看著賣場內擠的水洩不通，收銀員驚慌的看著結帳人龍，滿臉問號不知道發生什麼事，一位客人跟她說：「剛剛行政院宣布雙北進入三級警戒。」

就在5月12日，本土確診16例，隨即疫情大爆發，三天後確診案例爆增到180例，雙北擋不住進入三級警戒，疫情風暴從股市襲捲到社會，恐慌不安的情緒蔓延，愈來愈多如蝗蟲般的人潮湧向各賣場，連進店採買都要排隊1個小時以上；但往昔人群聚集的信義計畫區、捷運站和百貨公司卻冷冷清清，恍若一個空城。

這波疫情告急，台股首當其衝，5月11日先重挫652點，12日早盤就因「今日可能升三級」傳言，讓台股急殺1418點，創下史上最大盤中跌幅與跌點，終場雖僅下跌680點，仍跌破「萬六」大關，收在15902點，還爆出7727億元的歷史成交天量。本周一（17日）隨著疫情持續增溫，雙北市又宣布高中以下停課到28日，又引發台股恐慌性賣壓，盤中一度跌逾650點，終場仍大跌473點。

台股上演大逃殺戲碼，上周跌掉1400多點、市值蒸發了4.4兆元，融資追繳令齊發，超過百億元，搶買長榮、陽明當航海王，或買中鋼、中鴻當鋼鐵人的散戶，更爆出違約交割高達5億元之多。

台股慘綠讓市場大戶、散戶心情一片烏鴉鴉，有小散戶看股市先前一片大好，手癢開融資進場，「全部被套牢，只好認賠斷頭，把工作後的薪水瞬間輸光。」不只小散戶心情差，大戶也好不到哪裡去，也選擇自我了斷，「平常中午一起吃飯的股友，根本沒心情相約。」一名大戶抱怨。

本刊調查，本土確診數爆增，觸發台股敏感神經，賣壓傾巢而出，形成多殺多局面。專家認為今年以來代表散戶動向的融資餘額一路攀升，至4月底已高達2740億元，增幅高達46%，創下10年來最高。另外，台股年線乖離率也達28.9%，加上象徵投機的當沖交易盛行，當沖比例突破4成，更讓成交量推升到誇張的7000億元，顯示不論是籌碼、技術指標與成交金額都已過熱。

投信業者直言，今年以來外資在台股賣超高達3923億元，偏空操作明顯。代表散戶的融資餘額，面對台股大跌卻僅小幅減少200多億元，融資水位仍高達2366億元。

「投機過頭的台股，融資維持率仍高達167%，至少要殺至150%，才能看到初步止跌。籌碼如不能有效沉澱，外資仍持續賣多買少，盤整時間勢必要拉長，大漲大跌的震盪盤勢將不斷上演。」業者說。

台股止跌，除了看融資餘額減幅外，專家也建議要看護國神山台積電的表現。據統計，外資今年以來賣超台積電達3100億元，主要關鍵在於台積電股價經過一年大漲後，現金殖利率跟美國十年期公債殖利率已經差不多，外資藉此獲利了結、落袋為安。從最近3個月以及從5月12日到14日這三天來外資賣超台積電，各為237億以及85億元來看，減碼台積電已出現減緩。

多數專家認為，本土疫情雖為目前市場最大疑慮，但因台股基本面佳、今年第一季經濟成長率達8%，創10年半以來單季新高；加上美國聯準會仍維持每月印鈔1200億美元不變，資金行情依舊，多頭行情並未結束，只待融資籌碼沉澱、外資歸隊，後勢仍有可為。尤其是周一，台股因確診爆增再度下殺，但關鍵的外資卻止步連5日賣超，大舉回補買超334億元，台股反彈契機已近。

「台股上週大跌主要賣壓是本土資金倒貨，外資則是受到美股大跌拖累，由於美股多頭格局還沒打散，如果美股回穩，大盤就會相對穩定。」華南投顧董事長儲祥生說 。

「預估台股會在半年線1萬5000到1萬5500點位置止跌，投資人若想趁機撿便宜，可以少量進場選擇相對漲幅小的電子股如半導體或殖利率高的傳產、電子個股。」富邦投顧董事長蕭乾祥說。

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