國安基金幫誰解套

7月12日晚間，國安基金召開臨時會決議，授權執行秘書視情況執行市場安定任務；13日，國安基金開始進場買股，加權指數上漲374點，集中市場成交量增加了近230億。

國安基金在7月11日例會後宣布，因「我國經濟體質佳」且「產業競爭力強」，所以決定暫不進場。但眼看12日大盤崩跌390點後，突急轉彎宣布要進場，難怪有人會認為國安基金是在「護選舉」！雖然股民都歡迎政府護盤，但是我們還是該想清楚，這樣的護盤符合納稅人的需要嗎？

從宗旨來看，在2000年行政院設立國安基金是為了「安定台灣國內金融市場」，在國內外發生「重大或金融相關事件」而導致資本市場、金融市場失序時應予啟動。歷年來的進場理由，如2000年是因政局不安、網路泡沫和以巴衝突，2004年是因319槍擊案，2008年是全球金融海嘯，2011年發生歐洲主權債務危機，2020年是新冠肺炎。

國安基金5000億元的基金額度中，2000億是國庫以持有的股票為擔保向銀行借錢，3000億是挪用屬於你我還沒動用的退休金來「安定金融市場」。那麼，這次國安基金的啟動是在「安定金融市場」嗎？7月12日會議說，因為台股跌幅達25.19%、近日成交量萎縮、外資持續賣超，市場投資信心明顯不足，所以決定啟動。上面這些現象，不都是股市的經常現象嗎？哪一個會「導致資本市場、金融市場失序」？可見得，本次國安基金的啟動根本與設立宗旨不符！

從金管會對台股的因應態度更可看出這次國安基金啟動完全不是從金融市場觀點出發。金管會說，一則目前台股日均交易量還算高，再則外資累計淨匯入2234億美元、屬於持續投資台灣，三則台股累計已下跌21%左右，和其他主要國家股市相比算介於中間，還沒到非理性的下跌。看來，金管會和國安基金兩者中，一定有一個在說謊！

如果要談外資賣超，根據台灣證券交易所的統計，今年7月分至13日為止，外資賣超240億元，6月卻高達2266億，先前3、4月更高達2866和2600億。因為外資在3至6月間的賣超，導致台股加權指數從1萬8千多點跌到6月底的1萬4千多點，國安基金為什麼不在那時啟動？現在外資賣超小多了反而才要進場，邏輯不是很奇怪嗎？

所有股民都希望投資賺錢，但是多數人是拿薪水和退休金在買股票，希望買股帶來長期收益。國安基金此次的進場顯然不是著眼於台股的長期穩定，只是為了短期的拉抬，如果外資後面繼續回復大賣超，那麼現在的拉抬不就剛好幫落跑的外資解套嗎？大多數股民都不希望政府拿我們的錢這樣玩吧！（作者為開南大學財務金融系教授）